黄德几：北控业务增长稳定 具防守性

　　黄德几

　　发改委公布天然气价格改革，改为按“市场净回值”定价，并以两广地区作为试点，冀形成市场主导形式的定价机制，以反映市场供求和资源稀缺程度。北京控股(392)截至6月底中期业绩，受到北京、渤海湾地区及河北天然气需求旺盛所推动，天然气业务收入保持稳定增长，升13.6%至84.8亿元，占总收入54.2%。

　　集团早前获母公司注入北京绿源达压缩天然气业务，代价为2.35亿元人民币。此外，集团先后与大唐国际(991)、华能国际(902)、华电运营等公司签署战略合作框架协议，而且配合陕京三线每年350亿立方米输气能力，料整体需求可稳步增长，有助改善全年业绩。

　　集团另一主要业务燕京啤酒，承接上半年的增长势头，首三季收入及利润均录得双位数增长，分别为16%及10%，销售增加11%至463万千升。集团上半年完成对多个工厂进行产能提升，目标于5年内将产能提升至800万千升，配合庞大分销网络，进一步扩大市占率。此外，内地整治公路收费后，集团下调首都机场高速公路收费，而且更表示有意向母公司出售公路资产，以专注于核心业务。

　　走势上，于12月8日呈“大阳烛”突破早前横行走势，并随着10天线稳步上升，形成上升轨，快步随机指数(STC)%K线续走高于%D线，移动汇聚背驰指数(MACD)维持牛差距，中线走势维持向好，惟目前股价升至保历加通道顶线后，料有较大阻力，建议于10天线45.3元吸纳，上望51.3元，不跌穿42元可续持有。