黄金逐步恢复避险功能 大幅上扬仍需充分整理

　　定性分析：

　　德国商业银行表示，印度2012年黄金需求可能持续低迷，并持稳于2011年的水平。该行指出，2011年央行的强劲买需抵消了印度需求疲弱带来的影响。国际货币基金组织(微博)(IMF)数据显示，2011年头11个月，央行买入近344吨黄金，其中，因土耳其大举买入，11月央行共买入超过44吨黄金。德国商业银行指出，这是土耳其自1998年中期以来首次增持黄金储备。预计未来几个月各国央行将继续增持黄金储备，这将对金价构成支持。花旗分析师指出，黄金调整走势已经结束，接下来将上涨。黄金接下来的走势不会平坦，可能在走势扭转之前先跌至1550美元/盎司。而一旦趋势发生转变，金价有望一路上涨至2400美元/盎司。美国商务部发布报告称，该国11月工厂订单实现4个月以来的最大月度增幅，显示出制造业活动的回暖继续对整体经济形势构成支撑。数据显示，美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国11月工厂订单月率增长1.8%，预期为增长1.7%；10月工厂订单修正后月率下降0.2%，前值为下降0.4%。权威媒体发布的一项调查显示，逾八成受访中国金融机构固定收益部门认为，中国央行在1月会再下调一次存款准备金率0.5个百分点至20.5%，而超六成的机构预期在第一季度会下调两次存准率。在时隔近三年后，中国央行此前于2011年12月5日下调存款准备金率0.5个百分点。尽管机构对准备金率调降预期相当强烈，但当前依然不低的通胀水平，以及中长期通胀走势的不确定性，仍令机构对基准利率调整较为谨慎。

　　【综上所述】

　　综合来看，各个金融机构在全球金融风险日盛的背景下买入黄金是意料之中的行为，黄金的避险需求逐步恢复的过程中金价也将逐步抬高底部，但是从目前的技术走势来看还不具备大幅快速走强的可能性，后市仍将有较长时间的调整。

　　【交易建议】

　　黄金重点关注1625--1626一线的压制作用，若上破此位置则将进一步反弹。黄金重要压力位置：1634，1645，重要支撑位置：1612， 1598，1585，

　　白银重点关注29.5—29.6一线的压制作用，若上破此位置则可以令白银进一步上行。白银重要压力位置：30.0，30.6 重要支撑位置：29.0，28.3