金属收敛振荡 权衡在欧债进展与美国良好经济间

　　昨晚，LME基本金属普遍走低，但持续保持振荡形态。其中，LME三月期铜在亚洲盘结束后受欧债不明确进展拖累，一度走跌，不过纽约时段，因美国周度初请失业金人数以及ADP民间就业大好，逐步随美国股市缩窄跌幅，伦铜脱离盘中低点，跌幅有限。技术上，LME三月期铜仍在收敛振幅，上方7750-7800美元阻力明显，下方首要关注位则在7350-7400美元间。

　　而就市场因素，由于春节前普遍预期中国需求回暖不会太明显，因此金属走势权衡在欧债进展与美国强劲的指标表现间，这也使得金属走势延续11月以来的振荡。

　　指标面，美国12月ADP民间就业人数增加32.5万，大幅超出此前增加17.8万人的预估；且上周初请失业金人数降至37.2万人，四周均值下降到2008年6月以来的最低水平，继续支持美国经济体质全方面转暖的判断。今晚，料美国12月非农就业及失业率数据不会太差，仍能为金融风险市场提供积极支撑。美国股市在形态上进一步走高的倾向明显。

　　欧债问题的消息重新密集，意大利裕信银行折价售股拖累欧股。同时，因希腊推迟偿还2011年款项，欧盟/IMF决定对希腊的资金援助整体推后三个月。希腊能否自去年11月以来持续应对资金断流风险而再坚持一个季度，疑虑颇多。今晚，法意领导人会面；下周一，德法领导人会面；这个月底还将召开欧盟峰会，欧债危机进入最关键的时期。

　　市场纠结在美欧两大因素间，短期工业金属趋势性的交易方向还未出现，只能说铜价整体依然是上方承压振荡的局面。周边市场，美元指数的走强是美欧两大因素碰撞的必然结果。怎样的因素将使金属走出延续两个多月的振荡，我们预计欧债再次集中爆发、美国四季度乐观季报、中国股市的触底以及需求的回暖，可能是结束振荡的主要因素。

　　国内金属，昨日，虽然股市继续走跌，但沪铜因周边期货品种振荡偏强。今日沪铜主力可能依旧在5.55-5.6万间窄幅振荡。操作上，我们侧重阻力位的右侧短空交易，但几番下来，坚定做空的情绪有所消磨，主要以短线灵活抛空为主

　　(肖静)