招商期货：短期内股指或有反弹需求

　　市场环境

　　周五股指先抑后扬，两市全日成交金额仅769.68亿元，较上一交易日有所萎缩。上证综指收盘报2,163.40点，上涨14.95点或0.70%，深证成份指数报8,634.42点，上涨34.16点或0.40%，中小板指报收4,042.32点，上涨7.79点或0.19%。两市A股有1601只股票上涨，805只股票下跌。板块上看，有色金属、水泥行业、金融行业、化工行业等板块涨幅居前，农林牧渔、食品行业、生物制药、石油行业等板块有所下跌。股指周四创出新低后周五展开技术反弹，虽有汇金护盘，但基本面并未有实质性改变，资金面依然偏紧，成交量持续低迷，市场人气涣散。外盘方面，昨晚欧美股市涨跌互现，其中道指下跌0.45%。消息方面，温家宝总理在全国金融工作会议上提出促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心；央行决定春节前暂停中央银行票据发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作；央行数据显示2011年年末广义货币(M2)余额85.16万亿元，同比增长13.6%，狭义货币(M1)余额28.98万亿元，同比增长7.9%，流通中货币(M0)余额5.07万亿元，同比增长13.8%。综合来看，短期内股指或有反弹需求。

　　操作建议

　　操作上，建议投资者日内交易思路对待。

　　套利机会

　　期现套利：建议1月合约的期现价差20点以上时入场，如果预期期现价差可下探至-5以下，可下调入场点位至16附近。

　　跨期套利：若价差跌至5以下，可以考虑进行反向跨期套利。