陆磊：通过立法方式建立社区融资体系

　　新浪财经讯 “第二届中国小额信贷机构联席会年会”于2012年1月9日在北京举行。上图为广东金融学院党委副书记、代院长陆磊。

　　以下为演讲实录：

　　陆磊：感谢中国小贷联席会给我这样一次机会参加第二届年会，非常荣幸。围绕这次大会的主题，小额贷款模式的社会责任，我主要讲三个方面的内容。

　　第一方面，我个人觉得小额贷款的社会责任与一般企业完全不同，它并不是一个事后的社会责任，我们通常所说的企业社会责任，往往指企业挣钱之后，把自己的盈利拿出一部分回馈社会。我们小额贷款模式更多体现为事前和事中。延伸出来，具体而言，中国小贷机构的社会责任，主要体现在以下两个方面：一方面，它使得我们的全国的金融资源的配置更加均衡化。第二，在均衡化前提下，有利于实现中国未来的金融稳定。大家知道无论古今中外，只要出现金融不稳定，甚至金融危机，往往跟信贷资源、金融资源过分集中于某一两个行业、某些企业高度关联。我们往往看到在西方金融危机会体现为资产价格泡沫化，比如说房地产业。而中国，似乎与大型企业、大型企业集团过度吸纳金融资源相关。只要小贷模式能够得到一定的发展，我想对于中国而言一定实现全局意义上的风险分散化。

　　第二，针对这样的社会责任，它所赋予的社会责任和客观承担的责任，我觉得还有两个没有解决的问题，一个方面我称之为公平性。我刚才听到另外一些嘉宾的发言，提到小贷机构，我觉得纵向上是不公平的，它在扶持我们弱势经济体的时候，当这些经济体成长以后，也许我们就不能再为他提供服务了，这可能是我们的客观原因所致。但是另外一方面，我们小贷机构将为此承担更多的资本，因为大型、中型的经济体，它的盈利或者它的风险，一定是低于小型的、微型的，甚至是个体工商户和以家庭为单位的这些经济主体，于是必须在纵向公平上寻求补偿机制，我不是指我们要把小贷机构做大，而是指针对这种服务我们一定要研究或者给予相应的经济方面的补偿。这是第一方面，我认为没有解决的问题。

　　第二方面，融资成本和覆盖面。这是一个硬币的两面，当我们如果要让小贷机构自主性在市场上来寻找客户，并按照风险实施定价，我们一定会发现，我们的客户就是我们的实体经济面，它必然会面临更高的资本。于是，有没有一种办法使得我们覆盖面能够进一步扩大？使得我们的实体经济面融资成本能够系统性降低？这是在未来应该探索的，但是在这个层面上我有信心。我相信经过未来外部评级和银行内部评级的公开化，经过未来IT技术的发展，使得融资方和资金供给方的信息能够在一个平台上实现共享，再加上必要的针对这样一种IT金融的必要监管，我相信我们的管理成本可以得到系统性的降低，而未来我们可以设想一下，我们的小贷金融是不是一种撮合方式，把更多社会资源撮合到一个平台上，然后获得中间业务收入，使得社会的金融资源能够到最需要的使用方手中来投入使用。我觉得随着技术的发展，随着风控能力的上升，这部分问题是可以得到部分的解决的。

　　第三个层面，我想简单谈一下结构和微观战略。简单地说，我希望就中国的具体实践而言，要按照两步走的方略来做好我们的小额贷款。第一步，国有银行和股份制银行的贷存比普遍在75%左右，而社区性贷存比仅有64%左右，令人担忧的部分，我们的金融资源并没有在社区层面上得到充分的投放和使用。所以我的建议，第一步要真正的通过立法的方式来建立我们的社区融资体系，不论它是小额贷款公司还是村镇银行，不论它是否接受监管的金融机构，都应该有一个发展的愿景和远景，只有如此才能实行保水于田。第二，如果有更高的期望，我们能不能做到调水济乡。按照中央1号文件的精神，使得城市和工业资源能够为农业和乡村所使用，调集不断集中于大城市的金融资源，于那些小的弱势地区去。如果能够实现这两步走，我相信我们的小额贷款，或者说小额融资模式就有望实现真正的突破。

　　第二个建议，除了发展社区金融，我们可不可以发展无分支机构的金融组织体系。不需要分支机构，没有分行和支行，但是要允许它有上升通道。所谓上升通道是指要给予融资便利、拆借和自有资金所占资金使用的一个比重，允许它通过社会资源的调动，而不是简单的依靠自有资本来完成小额贷款的业务。

　　第三，是指金融工具层面的创新。我们能不能小额贷款除了贷款之外，试点搞一搞，做一做，集合中票或者是集合票据的探索，不见得做投行业务，但是起码知道需求，把这些企业综合起来，然后由我们的商业银行来做筹资，并且由你做二倒手，转手把这些资金给中小企业使用。

　　第四，我相信在未来很可能小微经济主体融资在融资方面靠VC和PE，在债权融资方面主要靠小额贷款或者是小额融资。如果我们沿着这个方向走，我们会发现目前的4000多家小贷公司明显偏少，因为我们县级行政区划约2000多个，分摊到镇以下，在数量上要有一个比较快的发展。

　　第五，风险管理和利差是未来小额贷款发展必须研究的一个基础方向。小额贷款公司有没有能力应对在发展过程中面临的系统性冲击。利差。如何使得利差成为覆盖风险的第一道关口，第二道关口是资本，第三道关口是寻求外援。我呼吁我们的各省金融办应该出台更加详实有效的小额贷款公司风险指引。

　　第六，应该探索从城市反流农村，从资产反流实体经济的小贷模式。我担忧的一点，小贷是否会脱离实体经济，推波助澜于资产价格的泡沫化，在这个层面上希望在座同事跟我们一起探索。

　　最后，负债率、杠杆和对人的定价，可能是小贷未来在技术层面上必须研究一点，什么是小贷公司的合适杠杆水平，它可能达不到上市银行的12倍，但是6倍行不行？什么情况下能够适当承担风险。最后就是对人的定价，我们到最终能不能在全中国范围内对每个人实施一个融资额度，无论它是一个经受过良好教育的，或者是没有经过良好教育，但是有两把力气的都应该接受这个定价，他带着这个融资额度都到哪里就应该得到相应的支持，如果这个愿景能够实现，我相信小贷的社会责任一定可以圆满实现。谢谢大家。