港股评级速递：周生生 中交建

　　周生生(00116)

　　中银国际指，周生生香港店铺去年10月黄金周同店销售增长50%，惟去年11月进一步放缓至中双位数字，但去年12月需求有明显回升，香港及内地同店销售增长逾30%及40%。

　　该行指，黄金及钻石价格于过去3个月分别跌8%及3%，而由于中国社会对黄金及珠宝的需求主要受升值预期带动，近期黄金及珠宝价格的回软，将令需要减少，并令香港珠宝商收入放缓。

　　中银国际料，黄金产品毛利率于2012年底，将由现时15%，降至12%，并忧虑在农历新年后，珠宝销售于2月将回软。

　　该行维持对周生生买入的评级，因其于未来2至3年在内地稳健的开店计划，但将目标价由36.7元，削至22.9元。

　　中国交通建设(01800)

　　摩根大通指，将中交建于2011至2013财年每股盈利预测上调12%、10%及6%，因料2011至2013财年收入年复合增长10%；2012至2013财年毛利率料改善50点子，因销售产品组合改善及港口机械业务好转；预期将于2012年上半年完成A股上市。

　　该行料，中交建于2011年下半年新订单增长将放慢至10%，因受政策紧缩影响，相比2011年上半年增长为23%；料2011财年收入增长放缓至9%，相比去年上半年的16%增幅；预期新订单及收入增长于2012年将恢复，因政府转向放宽政策。

　　摩通将中交建目标价由9元，升至10元，评级维持增持，为2012年基建行业内的首选之一。