国泰君安期货：期指维持多单可逐步减仓策略

　　【昨日期指】

　　沪深300 股指期货1201 合约早盘低开于2442.4点，盘中最高2475.0 点，最低2433.4 点，收报2445.6点，下跌7.8 点，跌幅0.32%，成交323934手，持仓34749 手，减仓2439 手。目前，期现价差10.38 点。

　　【昨日股市】

　　市场担心欧洲债务危机问题影响全球经济增长，美股小跌。国内股市高位震荡。早盘低开于2426.82点，

　　随后盘中连续两波冲高回落行情，最终收于2435.22点，下跌0.39 点，跌幅为0.02%，全天成交479 亿元，连续缩量。国外，意大利今年赤字占GDP比例目标为1.6%。国内，12 月CPI 符合市场预期PPI 则略低预期。

　　从昨日盘面来看，A 股在连续冲高后，已显示回调迹象，日K线带较长上影线。从各板块表现来看，有色金属继续领涨，同时，地产板块涨幅也居前，信息服务则跌幅居前。个股跌多涨少。近期A股强势可能在于央行春节前停发央票并开展逆回购、温家宝协调发展一二级市场提振股市信心、朱从玖五大措施抑制“新股热”、12 月货币数据超预期等因素，同时技术面也存在超跌后的反弹需求。但短期流动性的偏紧仍可能限制股市反弹的幅度，此外，指数连续两日反弹幅度接近200点也可能在一定程度上透支了未来的上涨空间，因而，短期不排除出现回落可能。未来，股市仍将受制于以下因素。经济层面，经济下滑导致企业一季度盈利环比下降，12 年上半年经济仍将继续下滑。政策层面，CPI与房价导致宏观货币政策谨慎宽松，货币政策回归中性。流动性层面，外汇占款可能继续下降，流动性紧张。此外，外围欧债危机与经济低迷也对股市形成很大压力。

　　【全球股市】

　　美国股市，美国上周初请失业救济数据与零售数据均坏于预期，道指上涨0.17%，收报12471.02点。

　　欧洲股市，欧央行行长悲观言论美国数据欠佳利空市场，FTSE100 指数下跌0.15%，收报5662.42 点。香港股市，冲高回落，恒生指数下跌0.30%，最终收报19095点。

　　【财经资讯】

　　1、默克尔：有意向欧洲稳定机制ESM提供更多资金。德国总理默克尔1 月11 日在与意大利总理蒙蒂联合召开的发布会上表示，德国有意愿向欧洲稳定机制(ESM)提供更多资金。

　　【技术分析】

　　期指在连续两日以几乎光头光脚的长阳线收盘后，近期高位盘整，略显回落迹象。同时，昨日的日K线上影线也相对较长。短期接近200个点左右的涨幅可能限制后期反弹空间，同时也不排除出现技术性回调可能。未来，上方阻力位维持2450、2500，下方支撑位2400、2350。从均线排列来看，连续好转，短期均线转势向上，20 日均线形成支撑，同时期价于40日均线附近遇阻，后期关注20 日、10 日均线的支撑。从技术指标来看，KDJ 指标多头信号增强，但存在减弱可能。

　　【操作建议】

　　期指上涨略显乏力，同时，基本面也不足以支撑连续的大幅反弹，因而，维持多单可逐步减仓策略。