银树资产：欧洲利好局势 推进黄金上涨

　　周四，欧央行也英国央行的利率维持不变，意大利和西班牙的国债销售也大大超出预期，黄金持续上涨。昨日国际黄金现货开盘于1641.86美元，最高至1661.89美元，最低至1640.00美元，收盘于1649.58美元/盎司。

　　周四晚间，欧洲央行宣布将基准利率维持在1%不变，同时隔夜存款利率维持0.25%不变，隔夜贷款利率在1.75%不变。英格兰银行货币政策委员会宣布维持现行商业银行储备金利率0.5%不变，并维持目前2750亿英镑的资产购买计划，而且该量化宽松将至少再延续两个月，数据显示，从去年8月开始欧洲央行的资产负债表膨胀了近7200亿欧元。同时，从已经披露的经济数据显示，欧洲经济很可能陷入较为温和的衰退，而不是急剧下滑，从某种程度上说，这也给欧洲央行保留了可以观望的机会。

　　除此之外昨日西班牙和意大利的国债出售情况也非常乐观。西班牙共售出近100亿欧元不同种类国债。而意大利12个月期国库券得标利率从12月中期标债时的5.95%降至2.735%，触2011年6月以来最低水平。受诸多因素，昨日风险资产均上涨。

　　虽然欧洲情况看似有所好转，但值得注意的是，每一周，欧元区国家都需要发售数十亿至上百亿欧元债券，来取代已存的债务。高盛预期2012年欧元区有1万亿欧元政府债券到期，其中最高的是意大利，将有3371亿欧元到期。现在风险资产的上升，只是因为欧洲央行采取的增强流动性措施。但几乎每周，欧洲央行都要用新债还旧债，而陷入没有尽头的恶性循环。2012年对欧洲来说，会是更加险峻的一年。当然，要关注黄金在2012年的走势，也势必要关注美国的QE3以及地缘政治危机是否进一步恶化。

　　截止到2012年1月12日，全球最大的黄金ETF基金：美国SPDR Gold Trust基金公司的黄金ETF黄金持有量小幅减持0.41吨，为1,254.16吨

　　技术面分析：综合技术指标显示，MACD双线在0轴下方运行，双线开口有所放大。红柱长度较上一交易日有所增长，多方量能有所增强。KDJ指标，J线拐头向下，目前三线有靠拢甚至有可能相交。BOLL指标k线目前在中上轨运行，布林带呈持续缩小态势。

　　操作建议：欧央行基础利率维持不变以及意大利和西班牙国债大卖的消息，提升了风险偏好，几乎所有风险资产都在上涨。但是，目前欧洲乐观的局势只能说是暂时，黄金仍有下探风险。今日波幅应在1660—1625美元之间。