宏源期货：反弹面临终结 逢高继续建立空单

　　一、沪深300股指期货走势

　　周四，沪深300指数期货主力IF1201合约开盘2442.4点，收盘于2445.6点，下跌7.8点， 跌幅为0.32%，成交量为323934手，持仓量为34749手；IF1202合约、IF1203合约、IF1206合约跌幅分别为0.32%、0.21%、0.12%。四张沪深300指数期货合约总成交量为351138手，总持仓量为54674手，成交持仓比为6.42 。

　　二、沪深300期货价格的影响因素

　　1.现货走势

　　周四，沪深300指数收盘于2435.22，下跌0.39点，跌幅为0.02%。沪深300各板块涨跌互现，300金融 和300材料涨幅最大，涨幅分别为0.52%、0.51%；300电信 和300消费跌幅最大，跌幅分别为1.29%、0.76%。

　　2.全球主要市场表现

　　周四，美国股市小幅收高，但上方压力较为沉重，因经济数据表现不佳且欧洲债市再次面临考验。

　　周四，由于西班牙、意大利两国在本周四成功发行国债的消息在一定程度上缓解了外界对于欧洲主权债务危机的担忧，但美国就业数据不佳，导致欧洲股市涨跌不一。

　　3.消息面

　　去年CPI数据昨日出炉，全年CPI涨幅达到5.4%，大幅超过年初设定的4%的目标。但一个好的趋势是去年12月CPI仅上涨4.1%，创下15个月以来新低，物价上涨让市民钱包缩水的局面或有望改变。

　　昨日，央行在其官方网站上再次刊出2011年初央行行长周小川所发表的《关于推进利率市场化改革的若干思考》一文。央行称，目前，进一步推进利率市场化的条件基本具备。

　　欧洲央行宣布，将基准利率维持在1.00%不变。与此同时，英国央行也宣布维持利率不变。在截至1月7日的一周中，首次申领失业救济人数为39.9万，经济学家对此的平均预期为37.5万。

　　三、结论及投资建议

　　欧美股市以涨为主，对国内股市影响利多；意大利、西班牙公债拍卖成功，欧洲和英国央行维持基准利率不变，欧债危机近期或缓解；12月份CPI同比增长4.1%，略高于市场预期的4.0%；周四IF1201合约震荡调整，收盘小幅下跌；我们认为，基金仓位处于历史较高水平，资金承压导致股市难以继续拉升，反弹面临终结，建议投资者逢高继续建立空单。