美银美林：九兴零售毛利扩张 维持买入评级

　　美银美林表示，九兴(01836.HK)第四季制造/零售业务销售增8%/405，提振全年销售17%。虽然欧美宏观经济疲软，但由于Michael Kors及Nine West有额外销售贡献，零售盈利能力提升，毛利有轻微改善。反映第四季销量回软，2011/12年盈测下调4%，目标价由21.4元轻微调低至20.5元，维持“买入”。

　　报告指，由于预期急单有限，以及退出自家品牌业务，OEM销售增长将由去年15%温和减慢至10%。