国浩资本：给予保利协鑫持有评级 目标2.4元

　　短线投资者应沽售保利协鑫(3800)

　　保利协鑫(3800, $2.49)股价昨日急升14%。

　　评论：本行认为股价急升主要缘于以下几个要点： 首先，前日美国太阳能板块股价大幅上升；其次，上游的多晶硅和硅片价格本周出现上涨(其中多晶硅的价格按周上涨3.2%至8个月的高位)；再者，德国公布了2011年第4季度新增太阳能装机呈爆发性增长。但本行认为目前还没有明确的信号显示强劲的价格反弹会持续以及整个太阳能行业的盈利会提升。目前的价格上升是短期的表现，主要是受到假日(耶诞节和中国农历新年)和反倾销税预期的影响。而且多晶硅的现货成交量下降显着，下游电池片和模组的现货价格并未上升。因此本行认为2012年一季度太阳能的需求仍旧疲弱，尽管二季度有可能会有所复苏，但仍需观察。本行相信保利协鑫的成本领先优势将使其成为行业的整合者，但利润率也会收窄。本行不建议投资者在目前的价格水平追入保利协鑫，短期评级为持有，目标价为2.4元。