兴业投资：标普大肆出手 法国失去3A评级

　　2012-1-16

　　上周五欧洲时段意大利拍卖了30亿欧元2014年到期的国债，收益率自上次的5.62%回落至4.83%，良好的拍卖结果为非美货币提供了一定支持，然而随着美国时段的到来，市场上出现了有关标普将会下调法国评级的消息，英国金融时报，彭博通讯社以及CNBC等新闻媒体在美国早盘先后报导称法国将失去3A评级，市场上的恐慌情绪使得以欧元为首的非美货币大幅回落，欧元/美元一度逼近1.2600，日内最大跌幅超过200点，甚至在上周一直相对坚挺的商品货币也难逃下跌之势。到了美国午盘时段法国财长首先证实标普已经通知法国将会下调其3A评级，不过法国财长表示市场目前过于看重评级机构的评级，法国不会因为标普下调其评级而采取额外的紧缩措施。美国收盘后标普最终公布了其结果，标普宣布下调9个欧元区国家的主权评级，维持负面展望。标普将塞浦路斯、意大利、葡萄牙、西班牙长期信贷评级下调2个级距；并将奥地利、法国、马耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亚长期信贷评级下调1个级距。标普还维持比利时、芬兰、德国、爱尔兰、卢森堡、爱沙尼亚、荷兰长期信贷评级不变。标普表示，评级被调降主要归因于欧洲领导人在解除系统性压力方面做得不够。由于此时美国已经收市，加上法国评级被下调的消息在经过各个媒体报导后已经被市场预期，因此在标普最终宣布决定后，市场波动有限。

　　另外除了法国评级被下调外，希腊与私营部门债权人进行的谈判也未能取得进展，在雅典举行的会谈上周五宣告破裂，尽管希腊表示将在本周三重启谈判，不过若谈判彻底破裂，希腊需要在3月份获得145亿欧元来偿还到期债务，未来几个月还将需要大量资金，这对希腊来说将又是一重大考验，而且法国和奥地利评级被下调将影响到EFSF的融资能力，因为EFSF没有自己的资本，是靠其他信用较高的成员国提供担保来进行融资，EFSF为了保住自己的AAA评级承诺它的所有借款都是由AAA级国家来担保，其中法国是仅次于德国的第二担保国。兴业投资分析师认为法国评级被下调可能会对产生一系列负面影响，本周非美货币能否继续持稳可能会是一艰难考验。

　　欧元/美元：上周五自欧洲午盘开始有关法国评级将被下调的消息使得欧元/美元自20日均线附近大幅回落，一举跌破10日均线和5日均线，触及自2010年9月以来的低点。日图上汇价仍位于下行通道中，倾向继续看空。

　　英镑/美元： 上周五汇价下破10月低点1.5270创出近1年半新低1.5232，不过随后小幅反弹又重回1.5300上方，一旦汇价有效跌破2011年9月10月低点，技术上将会是非常不利的看空信号，倾向暂时观望，关注能否有效下破。