中国证监会拟放宽民企发行H股条件 望简化审批

　　新浪财经讯 1月17日消息，据港媒报道，中国证监会副主席姚刚昨在亚洲金融论坛上表示，香港资本市场对内地资本市场可发挥积极作用。他昨提倡两大方针，包括放宽让民企发H股，及让H股可借助人民币发股债集资，以强化香港作为内地企业到境外融资的主市场。

　　据香港《经济日报》报道，中港股市近年关系愈趋紧密，中国证监会副主席姚刚昨在亚洲金融论坛上表示，香港资本市场对内地资本市场可发挥积极作用。

　　他昨提倡两大方针，包括放宽让民企发H股，及让H股可借助人民币发股债集资，以强化本港作为内地企业到境外融资的主市场。

　　姚刚称，由于现行H股上市法规多年没有调整，上市条件较高且流程较长，中证监今年将全面修订境外上市法规，适度放宽上市条件并简化审核过程。“这将为中小企和民营企业到香港直接上市创造条件。”

　　“四五六”规定 有望简化审批

　　根据现时规定，内地企业要申请获中证监审批，到境外发行H股，须先符合一项由1999年沿用至今，俗称“四五六”的规定，即企业净资产于4亿元人民币或以上、集资额要至少有5,000万美元(约3.9亿港元)、上年度的税后利润于6,000万元人民币或以上。

　　由于要求较高，故能获审批的大多为有一定规模的国企。去年本港共有6只H股IPO(首次发行股份)，共集资约529亿元(见表)，3只为集资逾百亿元的全国性企业，集资额最少的都有19亿元。以集资额计，H股占约去年新股市场的20%，但相对82只集资新股，占比只为7.3%。

　　有投资银行家估计，姚刚的讲法就是放宽“四五六”的审批条件，但每宗个案仍须待中证监放行，难料会否即时刺激香港新股活动。

　　另一位投行人士则称，民企获批准发H股难度较高，故过往大都转以红筹形式到港上市，“跟港交所入表后3星期有回复不同，民企向中证监递交申请排队后，常常要等司长、等署长作正式或非正式的交流。何时获批往往视乎关系。”他估计，中证监为了疏导太集中于中小板的融资压力，难免有放宽发行H股的想法，但能否做到则尚待观察。

　　增加RQFII额度 港交所欢迎

　　在利用本港的人民币离岸中心方面，姚刚则提到推动H股发行人民币计价债券和股票；此外，进一步扩大RQFII(即境外人民币透过本港中资机构投资内地市场)额度，并利用这个额度在本港发行以A股指数为标准的人民币计价交易所买卖基金(ETF)。他解释，此举可促进离岸人民币合理回流境内市场。

　　港交所(00388)就表示欢迎姚刚言论，认为增加RQFII额度，引入人民币的ETF到港挂牌，可减省投资A股的汇率风险，而允许H股以人民币借股债集资，则会加大香港人民币产品的种类，为本港发展成领先离岸人民币中心的新机遇；同时强调中港交易时段接轨的重要性。

　　姚刚又表示，中证监将强化香港作为内地证券、基金和期货公司实现走出去战略的重要平台。