山姆：欧元积重难返 逢高沽出是大趋势

　　昨天美国休市，市场清淡而无变化，但可以看到商品货币表现略强劲，这种表现强劲的背景是：

　　1、标普调降了法国等欧元区国家的评级；

　　2、标普调降了EFSF的评级；

　　前者的消息，在周一开盘就反应在汇价上了，后者对市场的影响不大，个人认为，整体上看，欧元区内在逐步改良的情况，抵过了标普的负面影响。更重要的是，其它二大评级组织惠誉等，并没有改变对欧元区的评级，也令标普此番降级的杀伤力减弱。

　　而商品货币的走高，恰恰是显示了市场情绪的某种稳定。

　　如果上述推论是正确的，那么，市场的焦点更有可能关注欧元区内部的经济数据，以及债务减免情况的进展，而不是简单的评级组织意见。

　　从上周西班牙等国的国债拍卖情况看，其实情况是非常好的，不仅买者踊跃，而且利率大幅减少，这是一个良性的信号。

　　从技术上看，欧元有点超跌，因此短线可能有一些修正式的反弹。

　　上述的观点并不表明欧元从此会有一个华丽的转身，个人认为，欧元积重难返：

　　1、仍会缓慢下跌，逢高沽出是大趋势；

　　2、下方空间不多，至少没有想象得多；

　　欧元的下跌，符合多方利益，对欧元区，会减少债务压力，刺激出口经济。对其它国家，如果欧债不再恶化，违约的可能性减少，对全球经济稳定有很重要的作用。

　　2012年上半年，欧元的问题还将伴随着我们，但相信，人们审美的疲劳，不日将至。下一个焦点是谁，是什么？大家都在看，因为大家知道，今年不太平，日本出现30年首见的贸易赤字，美国将迎来总统的大选，而瑞士央行行长刚刚辞职……

　　任何一个事件都有可能产生“蝴蝶效应”