交银国际：予中国太保买入评级 目标33港元

　　事件﹕

　　中国太保公布月度保费数据。

　　点评﹕

　　1) 寿险业务﹕2011 年累计保费同比增6.03%至人民币932 亿元，而12 月单月保费则同比跌7.02%至人民币53 亿元(对比10 月及11 月的1.59%及0.0%)，低于预期。我们估计公司或已为2012 年首季保留若干新业务。

　　2) 产险业务﹕2011 年累计保费同比增19.54%至人民币616 亿元，而12 月单月保费同比增17.32%至人民币57 亿元，符合我们的预期。

　　3) 整体而言，我们预计寿险保费数据于2012 年首季将不会出现显著改善。基于估值不高，我们建议投资者在欧债危机引致的系统风险纾缓后才买入中国太保。