南华期货：沪胶反弹延续 追涨需谨慎

　　今日行情

　　今日商品市场全线飚红，橡胶涨幅居前。主力1205合约跳空高开于25780点，冲高26680点，创下近期反弹的小高点，之后探底25745点，全天高位震荡，尾盘收于26250点。交易量与昨日基本持平，持仓量锐减41558手。

　　基本分析

　　隔夜外盘，美国股市适逢假日休市。欧洲股市收涨，投资者未理会标普调降九个欧元区国家评级以及对希腊将出现无序违约的担忧再现的影响。英国富时100指数收涨0.37%，德国股市DAX指数收高1.25%，法国CAC-40指数上扬0.89%。另外，美原油期货上涨，受中东的紧张局势推动。伊朗周日警告称，伊朗原油遭国际禁运，若海湾阿拉伯邻国增加石油产出弥补缺口，他们将要承担后果。

　　东南亚天胶现货市场上，现货价格跟随日胶期货的强劲涨势而上涨，今日日胶指数涨幅为3.83%。据路透1月17日外盘报价，泰国RSS3烟胶(2月)价格3480-3500美元/吨，涨40-60美元/吨；STR20(2月)报价34280美元/吨，涨60美元/吨；SMR20(2月)报价3460美元/吨，涨50美元/吨；SIR20(2月)报价上调至3461美元/吨。国内全乳胶上海销区报价27800元/吨，涨400元/吨。

　　国家统计局周二公布数据显示，中国2011年轮胎产量同比增长8.5%至8.321亿条；12月产量为7316万条，同比增加9.8%，较11月下滑2.2%。2011年合成橡胶的产量增加13%至349万吨，12月产量增加9.6%至32万吨。虽然无论是合成胶还是轮胎的产能都急剧扩张，但消费量并没有得到相应的增长，因此造成了轮胎库存积压的现象。2009年时在4万亿资金的拉动下，轮胎行业投资热情洋溢，当时规划的不少项目都将在2012年投产，但对2012年车市前景的悲观预期，恐将会使轮胎行业面临更为严重的产能过剩局面。

　　综合论述

　　虽然欧债危机尚未平息，近期宏观面标普下调欧元区国家评级以及希腊将出现无序违约的担忧再次成为热点，但市场却并未如以往般重视。在对泰国政府将干预胶市的预期以及资金推动下，胶价短线强势上涨。但回归基本面，橡胶大势偏空的局面依然未改变。