1月18日天琪早盘分析摘要

　　【早盘提示】中国经济数据尤其是M2远超预期，市场风险偏好上升，股市和商品在亚洲时段大涨，美元走低。欧美时段的利好未能进一步推高市场。短期利好充分兑现后，市场恐有调整，何况中期前景仍高度不确定，建议多单趁反弹减仓，择机轻仓做空。(赵维伟)

　　【沪铜今日观点】交易所节前提高交易保证金率和涨跌幅水平，其中铜保证金率由9%上调至12%自19日结算起。我公司规定铜最低保证金调至18%，以今日收盘结算起。保证金调整将对持仓结构产生重大影响。操作上，建议客户回避节日风险，减仓或空仓过节。(王工建)

　　【沪铝今日观点】昨日金属集体爆发，沪铝主力1204合约也高开高走。从沪铝指数看，成交量增加2.2万手，持仓量减少600手。沪铝均线呈多头排列， MACD红柱状线也逐步攀升，表明沪铝仍具备一定上行动能。隔夜伦铝再次大涨，成功突破2200美元整数关口，受其带动沪铝今日也将震荡上行，上方反弹目标位在16500元附近，操作建议：前期多单逢高获利了结，新多谨慎跟涨。支撑位：16300，压力位：16500。(刘伟)

　　【螺纹钢今日观点】在铜等有色金属的带动下，昨天螺纹1205合约大幅上冲。但从技术上来看，螺纹分钟K线显示卖压增大。而现货市场方面依旧维持清淡，今天三级螺纹均价下滑2元/吨。目前现货市场情况持续走弱，无论是预期还是现状，都不存在支持钢价出现趋势性上涨的因素，市场更多是依靠资金的力量在进行炒作。建议投资者以日内交易为主，短期螺纹仍有上冲可能，4350附近多单止盈；激进的投资者也可尝试日内于该位置少量抛空，止损4370。(史超颖)

　　【甲醇今日观点】甲醇价格整体维稳。临近春节，多数下游企业年前订货已基本结束，陆续准备停车放假。江苏港口甲醇市场气氛平淡，价格持稳于2870-2910元/吨；美伊局势导致原油价格不稳。建议投资者离场观望，等待年后择机逢低做多。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场继续平稳走势，由于临近春节，现货成交清淡，短期内并不支持大涨，还有一周将是春节长假，建议投资者离场观望，等待年后择机逢低做多。(李殿春)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨，9月进口大豆413万吨，10月进口大豆381万吨，11月进口大豆570万吨，12月进口大豆542万吨。全年累计进口5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。食用植物油1-12月累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】受南美炎热干燥天气担忧及周边商品市场普遍上涨支撑，周二CBOT大豆期货市场结束跌势大幅收高。此外，美豆市场也得到中国上年第四季度GDP增速好于预期、美元疲软及股市上涨等因素的共同提振。天气预报显示，上周末阿根廷旱区降雨量低于预期且本周阿根廷和巴西南部地区大多维持干燥模式，市场对南美天气的担忧也吸引风险买盘进场买入。周二国内豆类市场高开高走，收复此前部分跌幅，尤其是A股大涨明显改善市场买盘氛围，反弹局面有望深化。国储政策进一步夯实大豆政策底部，但现货市场运行平稳，成交量主要依靠国储收购，对期货盘面提振作用不大。产区商品豆价格多稳定维持在1.95—2.05元/斤。沿海油厂豆粕报价暂时止跌，节前饲企采购陆续结束。各地植物油供应充足，价格呈现稳定状态。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 南美天气重获市场关注，美豆将继续保持天气市运行特征，技术走势尚未摆脱弱势。连豆跟随周边品种止跌弹高，收储因素会压缩底部回调空间，但上涨动力缺失，加之节前资金减仓压力，反弹持续性仍需美豆指引。预计今日连豆小幅高开，建议投资者关注南美天气，可适量持有趋势型多单，并合理规划节前风险控制。预计今日大豆1209合约上方阻力位4320，下方支撑位4270。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】南美天气提振美豆止跌弹高，国内经济增速好于预期，商品普涨改善市场悲观氛围，但节前饲企备货结束，缺少现货市场提振，豆粕期货市场反弹持续性恐受影响。预计今日连豆粕小幅高开，建议投资者合理规划节前风险，减持豆粕多单。预计今日豆粕1209合约上方阻力位2930，下方支撑位2890。(于瑞光)

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周二收升，因市场持续担忧阿根廷干热的天气状况对作物造成的影响。 阿根廷的干燥天气仍然令人担忧，尽管近期降雨为因长时期干热天气而承受压力的玉米和大豆作物提供了喘息机会。随着国内饲企年前大批量备货结束，产销区节日气氛渐浓，农民再度出现惜售心理，春节前国内玉米市场购销将相对僵持。操作建议：暂时观望，另外，长假临近，投资者注意控制风险，适量减仓。(唐少明)

　　【白糖今日观点】外盘原糖缺乏有效消息指引延续震荡。中国传闻国储收储定价6500，资金入市拉升，期现联袂走高，现货商稳价心理强烈，资金市特点追高谨慎关注仓位变化和资金回吐风险。郑糖1209预计维持6000-6400区间以6200为中轴震荡，比照区间上下沿波段操作，6400和60日关口关注技术回吐风险，6400上方多单需谨慎。(刘妍)  

　　【橡胶与PVC今日观点】橡胶：1.近两周橡胶市场的变化：泰国胶农基于胶价过底向政府示威(尽管55泰铢的割胶成本仍有很高收益)，政府释放声音表示会收储20万吨橡胶，但市场鉴于前几次声明的失信持怀疑态度.2.2月供应淡季及保税库存高(25万吨)，后期淡季去库存的判断可能性更大.3.元旦之后轮胎库存向轮胎经销商转移完毕，轮胎企业开工市场预期会下降但实际情况未有权威统计.4.近远价差仍是熊市格局抑制反弹力量.5.欧洲银行隔夜存款连创新高，银行忧虑仍存，评级机构调低欧洲国家评级，欧洲风险未释放完毕，目前展开继续向上的反弹，压力较大；国内资金面尽管shibor仍呈现短期资金紧张，但M2数据超预期。鉴于春节外盘风险较大，建议不留仓为主，不留26000以上多单过节。(刘东丰)

　　【PTA今日观点】受到周边商品及股市强劲上涨的带动，国内PTA呈现出突破上行的局面，主力1205合约强势走高并站上8800元/吨关口之上，前期主力空头永安期货资金的减空增多操作无疑给PTA期价的日内攀升增添了不少推动力，但在价格创新高之时，持仓也已开始出现减少，后市资金开始节前离场的幅度或将加大。PTA震荡调整格局尚未结束。操作上，临近节日，不建议盲目追涨，还是采取谨慎操作为主。(李小薇)

　　【连塑日内观点】在大盘大涨的带动下，连塑跟随上涨，L1205一度冲破9900一线，收盘报收9885，上涨1.96%。在上游成本支撑及厂商限量出货基本面支撑下连塑或能继续反弹。但国内春节即将临近，现货市场厂商提前退市抑制连塑需求，加上春节期间风险因素较多，连塑反弹高度或有限。建议投资者塑料持有多单逢高减仓，无持仓投资者不建议追多。(张卫涛)

　　【谷物今日观点】维持周一建议，谷物多单平仓离场。空仓待节后再做交易。董建业。

　　天琪观点 

　　仅供参考