美银美林微降佐丹奴目标价至8.1元 重申 买入

　　美银美林轻微调低佐丹奴国际<00709.HK>2012-13年盈测2%-3%，因预期销售及毛利减弱；基於2012年预测市盈率14倍，目标价由8.5元微降至8.1元，评级维持“买入”。

　　该行预期，佐丹奴今年第二季以後盈利前景改善，因来自新产品/新开店铺收入加快，以及成本下降令利润率改善至5%-10%。 然而，由於泰国水灾、和暖冬季及关闭本港旗舰店减少收入，去年末季销售表现有机会疲弱；并认为今年首季仍面对去年高基数挑战。