仟家信：金市的一月蜜月期

　　由于中国农历新年即将来临，加上美国通胀数据趋于温和，国际金价周四纽约时段遭遇部分获利回吐而小幅收低于1655美元附近，稍早欧洲市场黄金曾触及1670美元的6周以来新高。美国劳工部周四公布的数据显示，由于能源价格下滑抵消了其他种类商品价格的上涨，12月季调后CPI月率持平，而核心CPI月率仅上升0.1%。 同时，西班牙国债标售结果良好或令得市场风险偏好继续保持向好，这将在一定程度上对于金市构成支持。而值得关注的是，金价已经是连续第14个交易日收盘位于5日均线之上了，并且其与欧元及股市呈现逐渐脱离的态势。

　　进入2012年1月份以来，国际金市貌似在经历了此前的市场冰点后重新回暖，伴随而至的是一段相对温馨的“蜜月期”。回顾自1月4日以来的黄金走势，不难发现决定黄金价格趋势的三个层面又开始影响金市的发展方向，即国际地缘政治、国际经济形势、国际金融环境中的不稳定因素。笔者也开始尝试去更多挖掘与这三大领域相关的素材，并向投资者展示其对于黄金价格波动的重要影响。《伊朗助力黄金的未来》、《中美能源博弈提振黄金需求》便是从正在趋于剑拔弩张的中东局势中，透析出黄金政治金属的属性或在今年得到更为充分地体现，而国际地缘政治风险尤其是发生在资源富集地区的话，相信其未来带给金市的避险情结而引发的推动效应不容小觑，这可以从几乎贯穿去年的利比亚战乱对金价的作用中可见一斑。而《欧洲衰退提升储金需求》、《金市或得益于美国二次衰退风险》则是从全球经济在未来的发展形势上，折射出黄金作为其他投资品种在替代上的优势。债务问题导致金融体系流动性匮乏日益严重，流向实体经济的资金捉襟见肘势必令其的复苏脚步放缓，甚至是走向二次衰退，那么经济前景的不确定将凸显出转而增持黄金资产的好处，既能获得相对稳健的回报，更重要的是能够用来对冲介入其他传统投资领域的风险，比如股票、基金、债券等。《伯南克的黄金情结》、《金市前景系于中国政策转变》洞悉的便是今年金融环境中焦点话题宽松的货币政策将推升大宗商品的价格，其中当然也包括金、银等贵金属。一方面，美联储何时祭出QE3以及何时让市场形成预期恐成为黄金由盘整行情转向趋势行情的风向标；另一方面，考虑到“中国元素”在去年的黄金市场中再度崭露头角，其锋芒很可能在今年超越老美对黄金的背后控制，看看WGC和GFMS的年报中的中国方面数据或许就有答案了。

　　综上所述，笔者从年初至今的黄金评论完全与金价的上行走势吻合，按照其中的操作建议来进行交易的投资者应该都是小有斩获的。在此笔者并未沾沾自喜，也不是好大喜功，而是想表明决定黄金价格趋势的三个层面在判断金价运行中的重要性。而这三个层面的相互关系是：上一个层面决定下一个层面；上一层面因素动荡时，下一层面对金价的影响机制失灵；只有当上一层面因素稳定时，才可以考虑下一层面因素对金价的影响。在价格形成机制上：上一个层面明确形成的价格机制左右下一个层面的发展方向，而中长期的趋势是第三、四级层面决定不了的，这也是为何在伊朗核问题出现后黄金脱离风险资产的主要原因。另外，就是要小议一下具体操作技巧。两大原则在龙年金市中依旧需要牢记：第一，敢于止损。这是一种敢于认错的态度，花费最小的代价去纠正日后可能是巨大的错误。当势头已经非常明朗之时，就不要死死抓住错误方向的交易头寸不放，负隅顽抗和抱有幻想只能让你在黄金牛市第三期中铁定出局。其实，此原则与人们感情生活中某些方面很类似。第二，顺势而为。这是交易决策的问题，是决定参与黄金投资最终能否获得预期回报的关键。死多头、死空头都不是不理智的表现，投资者应该选择当“滑头”，在基本面和技术面传递出清晰信号的时候，多多采取顺水推舟的方式去交易，而不是去盲目猜测押注。

　　黄金日K线上看，昨日已是金价连续第14个交易日收盘靠稳于5日均线，但上方的关键阻力区域1670- -1680仍未被有效涉及，表明多方在持续推升价格后需要进一步消息面的刺激。而周K线今日的收盘位置显得较为重要，30周均线能否在本周抑或是下周被收复将成为后市行情发展的关键。同时，自去年创下1920美元历史纪录当周展开调整以来，周线级别调整本周已经进入了第20个交易周，距离神秘的时间窗口21还差最后一周。预计日内金价将考验1650美元处的支撑力度，金市“蜜月期”会否延期到下月有待进一步观察。

　　陈晶晶

　　仟家信