金利丰证券：建议买入九兴控股 目标19.3元

　　九兴控股(1836)为男女装鞋履制造及开发商，合作时装集团包括LVMH和Prada等，同时透过自有品牌Stella Luna及What For在内地开展零售业务。集团近日公布2011年第四季度营运数据，全年收入按年增长15.4%至14.928亿元(美元，下同)，单计去年第四季度收入3.54亿元，较2010年同期增长9.6%，反映第四季收入增长有所放缓。

　　然而，OEM(委托代工)制造业务仍为集团主要收入来源，去年度的全年收入为14.23亿元，占总收入的95.32%。截至去年底，集团于内地共开设Stella Luna店铺194间，已超过预期目标150间，惟What For店铺只有182 间，未能达到预期200间的目标。集团2011年全年同店销售额为5,190万元，较2010年增长38.4%。针对内地零售市场的发展潜力，集团表示会自创品牌或以合资公司方式，引入更多品牌。集团旗下一个自家设计的男鞋品牌JKJY，有望在今年第一季度于北京开设第一家门店。