上海中期：泰国收储政策托市 沪胶大幅上涨

　　沪胶主力1205合约价格大幅高开于26730元/吨，市场继续炒作泰国当局通过的关于收购橡胶的政策，沪胶高开高走，收于26945元/吨，较前一交易日结算价上涨505元/吨，涨幅为1.91%。全天成交较上一交易减少21.3万手至69.2手，持仓量减少15476手至22.9万手。

　　现货市场

　　1月20日，作为春节假期前的最后一个交易日今日国内天胶以及合成胶贸易公司基本封盘休息，市场报价鲜有听闻。

　　后市展望

　　作为春节假期前的最后一个交易日，沪胶今日再创阶段性新高，目标直指28000元/吨。笔者认为投资者应理性对待近期沪胶期价的强势反弹，因为当前青岛保税区库存高企、下游需求疲软以及基差已临近近期的低点等利空因素并无好转迹象，所以当前不宜过分乐观。至于近期强力支撑沪胶大幅走高的泰国当局收储政策，投资者应该等24日泰国内阁的最后决议，如果计划最后的实施计划与当前有较大落差，那么前期利好已被充分消化，期价将面临冲高回落的风险。整体而言，节后投资者不仅需要考虑到假期内外围市场所累积的风险，更要关注节后下游的采购情况以及库存的消耗情况，如上述情况并无改观，沪胶期价进一步的反弹或将受阻。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)