业内认为政策支持使铁路建设回归常态

　　铁道部近期将获得超过2000亿元的融资支持，确保其资金偿付和重点项目的推进，以及配套项目的优化完善。饱受资金困扰的铁路资金紧张情况在政府的支持下将大大缓解。

　　铁路融资吃紧

　　今年7月温州动车事故发生后，中国铁路建设面临调整，不少线路遭遇缓建停建。专家认为，尽管前期中国铁路融资一度出现紧张状况，但当前支持铁路建设的金融市场仍相对开放、宽松，随着相关政策的陆续出台，金融部门对中国铁路建设的支持力度还将延续。

　　“铁路建设作为国家重要的投资项目，不仅能够满足公众对于现代交通体系的需求，也牵涉为数众多的农民工就业、供货商发展等问题。大面积、长时间的缓建、停建不是正常的现象，亟须得到改善。”发改委综合运输研究所研究员罗仁坚指出。

　　政策支持铁道部债券

　　有迹象表明，进入10月份以来，铁路“融资饥渴”已有所缓和。10月12日，铁道部今年第一期200亿元中国铁路建设债券正式公开发行。在先后出台“铁路建设债券利息收入企业所得税减半征收”、“明确铁路建设债券为政府支持债券”等政策作用下，市场对铁道部债券信心和认可度大幅上升，10月26日铁道部第二期200亿铁路建设债券发行认购倍数达近17倍。

　　业内看好铁路建设前景

　　“我对中国铁路未来发展充满信心。据我了解，国务院批准的中国铁路网中长期规划并没有发生任何变化。2011年以来尽管铁路支付能力较往年要弱，但主要受全球宏观经济等大环境影响。”中国南车董事长赵小刚表示。

　　不少研究人士认为，2008年以来中国铁路建设经历了从“常态”到“高潮”再到“低谷”的过程，当前的政策支持是让其重返“常态”。从长远来看，加强铁路市场化改革，才是行业的希望所在。 综合新华社、新华网报道

　　■ 联动效应

　　南车、北车拿到铁道部105亿欠款

　　刚获巨额资金的铁道部启动迟滞货款支付工作；两公司最大客户均为铁道部

　　本报讯 (记者张羽飞)刚刚获得巨额资金的铁道部已经启动了迟滞货款的支付工作，中国南车、中国北车双双收到“大礼包”，获得来自铁道部的首批105亿还款。

　　铁道部“雪中送炭”

　　昨日，中国南车宣布，获得铁道部近60亿元的应收销售货品款，将对改善公司财务状况产生积极影响，预计到今年11－12月将有望收回铁道部大部分应付货款。

　　中国南车有关人士称，铁路装备制造企业的经营结算有其固有特点，四季度付款较集中，这已形成多年惯例。加上最近高层也在积极协调银行和铁路的贷款和融资。在此背景下，铁道部针对中国南车的欠付款项，预计在11月到12月间，会加快偿付。此外，有消息称，铁道部同时也向中国北车支付了45亿应付账款。这两笔共计105亿的巨额还款，对于今年资金链紧绷的中国南车、中国北车来说无异于雪中送炭。

　　中国南车前3季财报显示，公司的应收账款比年初增长239.14亿元，增幅为213.91%，远高于同期营业收入的增长幅度35.57%。对于应收账款的大幅增长，中国南车在三季报中表示，主要由于本期应收账款随销售收入增加自然增长，以及主要客户迟滞支付货款所致。

　　中国北车公布的三季报情况与其竞争对手类似。公司前三季度净利润21.93亿元，较去年同期增加近8亿元。而应收账款却比年初增加了137亿元，增幅达126.2%，公司经营活动的现金净流量也为净流出101.76亿元，净流出量比上年同期增加84.5亿元。

　　两公司股价双双上涨

　　据了解，中国南车、中国北车的最主要客户均为铁道部及下属铁路局，“主要客户迟滞支付货款，主要就是指两家公司的最大客户铁道部。”曾有铁路行业人士向记者表示，在动车、客车等铁路用车上，铁道部是唯一的买家，因此在还款速度上也同样占据决定地位。

　　华宝证券研报指出，由于温州动车事故后续影响，导致铁路建设资金紧缩，加上国家货币紧缩政策，铁路上市公司资金链趋紧，经营性现金大幅减少。给铁路上市公司带来巨大流动性压力。

　　对于中国南车来说，昨天还迎来了另外一个喜讯，公司再融资方案获得国资委批准。

　　按照国资委批复的方案，南车集团本次非公开发行价格为4.46元，定向增发对象为不超过十个，募集资金额为90亿元。中国南车将于11月7日的股东大会上审议上述再融资新方案，此前非公开发行方案计划募集资金110亿元。

　　昨日，中国南车、中国北车公司股价双双上涨，中国南车报收在5.56元，上涨1.46%。中国北车现价为5.25元，上涨0.57%。

　　■ 追问

　　两千亿融资如何实现？

　　铁道部此次将获得超过2000亿元融资的消息已经确凿，不过，对于此笔巨额融资的来源以及究竟以何种形式下发的疑问，尚没有得到任何官方说法。有分析称，此笔融资可能通过银行贷款和财政拨款形式下发。

　　此前的资料显示，铁道部的融资在经过甬温线动车事故后的低迷时期之后，现已获得了“政府支持”。

　　8月8日，铁道部发行了甬温线动车事故后首只债券，90天期超短期融资券，招标结果显示，该期超短融发行利率达到5.55%，较铁道部2月份发行的同期限超短融利率高出163个基点，这意味着铁道部融资成本急剧上升，此番发行200亿元超短融，要比2月份多付超过8000万元利息。而由于担心投资者不买账，原定于9月26日发行的200亿债券两度推迟。

　　在安全检查和融资吃紧的双重压力下，我国铁路投资快速下滑。不少线路推迟建设。

　　这一状况在10月10日发生了变化。当天，财政部、国税总局下发通知，对铁路建设债券取得的利息收入，减半征收企业所得税，力挺铁道债券。10月12日，国家发改委下发文件，中国铁路建设债券正式成为政府支持债券，这是铁道部债券首获“政府支持”。

　　有了国家信用做“背书”，效果立竿见影。铁道部10月12日发行的200亿铁路建设债券，认购活跃，而税收优惠政策助其降低十几亿融资成本。10月26日发行的第二期铁路建设债券，其中7年期品种的中标利率为4.93%，认购倍数高达16.8倍。

　　按照计划，年内还将有3期铁道债会展开招标，每期200亿元的额度。 (苏曼丽)