国有房企年底频现大单融资

　　临近年末，对于房企来说意味着工程款、贷款利息等各种账单将纷至沓来。由于今年是“史上最严厉调控”，随着地产调控的深化，不少房企身陷资金链紧张传闻，降价促销的房企也越来越多。而国企、央企却是筹钱有方，近期融资动作频频，而采取的方式多为中期票据或者其他低息的融资渠道。

　　多家国企央企大举融资

　　随着调控的深入，房地产行业发生微妙变化。不少房企传来资金链紧张的负面消息，但国有房企却风景独好，近日传来多起大单融资的消息。

　　11月，中信集团和金融街纷纷在银行间债券市场发行中期债券。其中金融街发行40亿元5年期中期票据，所筹集资金主要用于偿还银行贷款和补充营运资金。而中信集团发行80亿元中期票据，7年期有20亿元，10年期有60亿元。

　　同样在11月，另一央企上市公司中国建筑宣布，拟申请注册短期融资券和非公开定向债务融资工具，将采取分次注册、一次或分期发行，两项融资规模均不超100亿元。其中，短期融资券发行期限为一年以内，定向债券融资工具为三年以上，募集资金将用于补充公司营运资金等。此外，中国建筑变更多个IPO募投计划，将购置施工机械设备等项目募投资金约36亿元投向成都丛树新区、昆明龙江片区保障性住房在内的15个项目。

　　除此之外，近期公布的融资计划中，还有不少是国企为保障房募集资金的消息。

　　如北京金隅集团将自有资金20亿元以委托贷款的方式借给全资子公司北京金隅嘉业，专项用于保障性住房项目。而北京城建则是向北京保障性住房建设投资中心申请7亿元贷款，专项用于清河小营定向安置房建设。

　　低息借款缓解资金压力

　　据了解，今年房企的融资环境十分恶劣。

　　由于宏观经济的原因，今年银行多次上调存款准备金率，银行收紧信贷，市场上资金流动性紧张，再加上房地产领域正在执行严厉调控，能够流向房企的贷款在审查上就更加严格。

　　从融资方式来看，国企多采用中期票据、母公司委托贷款等方式，财务成本较低。

　　中国社科院房地产金融研究中心主任汪利娜认为，中期票据是一种市场化高的融资方式，投资者包括商业银行、信用社、证券公司、财务公司等多个主体，利率要低于私募和信托，甚至可以取代贷款。企业信用评级越高，越容易拿到利率低的借款。金融街、中信集团发行的中期票据都是无担保，说明企业的信用度很高了。

　　据了解，经中诚信综合评定，中信集团中票信用级别和公司主体长期信用级别均为AAA。而本期中票发行后，中信集团2011-2013年度中票的剩余注册额度为90亿元。该集团计划2012年第1、第2季度分别发行40亿元、50亿元中票。此外，据中信集团公告显示，其7年期中期票据票面利率为5.10%，10年的为5.30%。相比目前5年以上银行贷款基准利率7.05%要低不少。

　　金隅集团提供给金隅嘉业的20亿委托贷款，其资金成本不高于同期银行贷款基准利率。金隅集团称此项贷款将有利于缓解资金压力，保障其项目的顺利进行。

　　而北京城建向北京保障性住房建设投资中心申请的4.5年7亿元贷款的利率则为7.53%。不过，这比私募信托10%以上的年利率仍要低很多。

　　■ 延伸

　　中小房企面临被兼并风险

　　调控下，国有大房企大量融资充实资金实力，而中小企业则面临资金紧张而被兼并的危险。

　　事实上，房地产资金来源有银行贷款、销售回款、上市融资等三个主要方式。然而随着地产调控的影响，银行对于房地产开发贷款也开始收紧，而证监会对于地产上市公司的IPO上市，以及配股、发债、增发等融资方式审批严格，甚至已经关闸。而国企、央企能在此时融资有道，着实令不少房企羡慕。

　　地产分析师张寅认为，临近年末，房企面临着工程款、银行利息、三角债等多笔资金需要结算，目前负债率高的企业压力会比较大。现在正是房企资金最紧张的时候，首先是银行内部资金少放不出钱来，也影响了个贷放款，从而影响购房人的购买力，导致楼盘销售减缓。

　　国信证券地产分析师区瑞明也认为，银行只做锦上添花的事情，不会雪中送炭，资金链紧张的企业，更难有人借钱救急，唯有加快销售回笼资金，生存下去是第一要务。

　　事实上，目前外资房企正抄底买地，而手握现金的房企也正伺机收购兼并中小企业。

　　中国房地产报从中国指数研究院获得的数据显示，2011年前三季度，房地产企业并购近90起，总并购金额近260亿元，比去年增长120%。

　　本报记者 袁晓澜