海航欲竞购上海家化股权 财技引业内担忧

　　【《财经》综合报道】据第一财经日报称，原本被市场广泛视为非平安莫属的上海家化集团100%股权，随着海航的加入，一切突然变得都不那么确定了。从权威渠道了解到，在复星集团明确表示退出后，现在只有平安集团旗下的平安信托和海航集团旗下的海航商业在准备竞标材料。

　　目前上海国资委正在筹备组建专家评审委员会。据了解，上海国资委将从专家库中选出18位专家集中培训，这部分专家分别来自于行业、财务、法律、劳动保障、证券监管、国资运营等几个类别。

　　一位接近“核心”的知情人士称，之所以这样安排，主要是考虑到上海家化“易主”之后，能够有比较平稳的过渡期以及对未来发展有一个比较清晰的发展方向。与此同时，上述人士透露，上海国资委方面希望该项目能够从上海华源、上海医药等重组案例中吸取经验。

　　此前市场一度认为，平安和上海家化是有默契的。而海航的加入，不乏“抢亲”之嫌。上海家化方面对平安或海航并没有特别的倾向性，不过，对海航自身的财务状况，以及之前操作几个收购案的“财技”却引起了上海家化内某些人士的担忧。

　　粗略地整理了近年来海航的“财技”，发现这样的担忧不无道理。截至2010年末，海航集团净资产99亿，对外担保余额116.80亿，占海航集团净资产的105.62%，与此同时，海航集团控制的上市公司的股权基本都被质押出去以获得进一步扩张的资金。

　　尽管这种“过度质押股权”的方式目前还未出现特别大的问题，但上述消息人士透露，在上海家化内部已有部分人士对海航这种做法背后隐藏的债务风险表示担忧。