中国铝业延期收购南戈壁股权

　　【财经网专稿】记者 胡飞军 一波三折的中国铝业(601600.SH/02600.HK)收购南戈壁(01878.HK)再起波澜。面对蒙古政府不明朗的外资形势和不断下行的煤炭，7月4日，中国铝业选择了延期收购南戈壁股权，尽管此前中国铝业股东大会批准了收购议案，但未来仍然面临较大不确定性。

　　7月4日，中国铝业披露公告称，公司和艾芬豪矿业有限公司就收购南戈壁不超过60%股权要约发出时间形成新共识，双方均同意延期30天进行要约收购南戈壁最多60%但不低于56%普通股，收购价格为每股8.48加元。公司同意于2012年8月3日或之前，而不是之前预期的2012年7月5日，发出收购要约。

　　面对公司持续亏损的电解铝主业，中国铝业梦寐以求的便是煤铝一体化战略，从而有效降低成本，取得南戈壁煤炭控股权就是中国铝业迈出煤铝一体化第一步。

　　资料显示，南戈壁注册于加拿大，在蒙古国境内接近中国边境的位置拥有煤炭资源，包括产煤量巨大的敖包特陶勒盖，主要业务是对这些煤田进行勘探和开发，并向中国供应煤炭产品。

　　2012年4月5日，中国铝业披露公告称，公司拟要约收购南戈壁不超过60%不低于56%流通在外普通股，出资额不超过10亿美元。交易完成后，中国铝业将获取南戈壁的控股权。然而，4月17日，中国铝业收购南戈壁发生变数，由于此次要约收购，南戈壁事前并未向蒙古国政府进行咨询，蒙古政府出于国家安全考虑暂停南戈壁的勘探及采矿作业许可证，上述交易陷入僵局。

　　4月26日，中国铝业公布新进展称，公司将在2012年7月5日或之前发出收购要约，随后收购需要在要约发出后的36天之内完成。与此同时，公司称，在获得蒙古政府的监管批准和满足相关豁免条件之前，公司不准备收购要约下的股票。

　　6月14日，一位自称是南戈壁前工程师名为“刘欣”的人，他称负责过南戈壁旗下敖包特陶勒盖煤矿的勘探工作，他引用大量数据图表，指出敖包特陶勒盖煤矿资源储量存在严重造假。这让中国铝业收购南戈壁再次引发关注。

　　然而，尽管南戈壁储量“造假”质疑引发社会关注，当作为上市公司的南戈壁和中国铝业都没有公开对造假质疑进行公开回应，也没有阻止中国铝业收购南戈壁的步骤。

　　6月30日，中国铝业股东大会上，公司收购南戈壁股权议案获得股东大会99.97%股东赞成票通过，至此一波三折的中国铝业收购南戈壁事件告一段路。

　　就在投资者期盼预期中的中国铝业7月5日或之前发出要约收购时，等来的是7月4日中国铝业延期收购的消息。

　　“蒙古对矿业的监管较为复杂和严格，现在收购的障碍还在于蒙古的相关法规政策，而且蒙古还在进行政府选举，形势不明朗之下，中国铝业可能考虑暂缓收购。”此前一位不愿具名研究员分析时表示。

　　6月27日，路透社报道称，蒙古本周将组建新政府，为迎合选民要求，蒙古或在政策上加强对矿业财富再分配的管控。事实上，蒙古已对森林及河流地带的采矿设限，暂停发放新的开采许可并颁布了一则新法规，以限制外资进入“战略”领域。路透社称，这种资源民族主义可能会让蒙古外资进入和发展受限制。

　　此外，公司此前公布的收购价格为8.48加元/股，按公司4月5日公告，此价格约为65.97港元/股，比7月3日南戈壁收盘价30.4港元/股溢价117%。因为近几月煤炭形势下行，南戈壁的7月3日30.4港元/股比此前2012年3月30日参照价格跌去41%，这不得不令中国铝业陷入尴尬。