交银国际：预计2月CPI下至3.5%

　　交银国际3月8日发表了中国宏观经济研究报告，报告对2月经济数据作出前瞻。报告预计2月CPI下至3.5%，2月PPI可能逼近通缩边缘。

　　报告指出，春节涨价因素褪去，预计2月CPI下至3.5%。从国家统计局公布的50城市食品价格走势来看，随着春节的结束，多数食品价格从环比来看都有同程的下。而农业部的农产品批发价格指数走势则大相同，该指数在2月上旬小幅下跌，但在中旬和下旬却没有下，基本保持稳定。而同期商务部监测的农产品价格呈现回态势，因此报告倾向于认为统计局和商务部的数据为可信〖虑到这些价格数据的环比回幅较大，将2月份CPI的预测由此前的3.8%下调至3.5%。

　　报告同时指出，2月PPI可能逼近通缩边缘。从环比来看，商务部监测的生产资价格在2月份基本呈现稳中小幅上升的走势。进入2月份以来，国际原油等大宗商品价格明显上涨，这支撑中国国内的生产资价格。但同比来看，由于去同期PPI基数有所上升，预计今2月PPI同比涨幅可能延续之前的下走势，约为0.2%，已经逼近通货紧缩的边缘。

　　报告进一步指出，2月出口将有所反弹，顺差可能明显收窄。2月进口也可能从上个月的负增长反弹至17%左右。预计当月贸顺差将会大幅收窄，这与近期人民币汇升值步伐放慢的现象是吻合的。

　　展望未来几个月，报告认为，由于出口需求疲弱、国内房地产调控等影响将继续存在，报告认为中国经济增长仍可能有所放缓。受此影响，通货膨胀压也将继续减轻，PPI等指标甚至可能负增长。但报告认为增长放缓的程是可控的，硬着的可能性大。