引外资抄底信号意义更大

　　证监会昨晚宣布，经国务院批准，证监会、央行及国家外汇管理局决定新增合格境外机构投资者(QFII)投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元。同时增加人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度500亿元人民币。

　　消息一出，立即引发各界争论，一些观点认为，这给了外资抄底A股的机会，对股市而言无疑是一个重大利好。也有分析人士称，目前A股是否已至底部尚难确认，加上QFII和RQFII额度也不足以达成抄底，所以此番扩容的信号意义大于实际意义。

　　政策 　　　QFII上限增至800亿美元

　　2002年，我国开始试点QFII制度。2006年，在总结试点经验的基础上，我国推出了《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》。2007年，我国将QFII投资额度从100亿美元增加到了300亿美元。此次证监会、央行和外汇管理局再度增加QFII投资额度，使其总投资额度达到了800亿美元。

　　据证监会统计，目前我国已批准了来自23个国家和地区的158家境外机构的QFII资格，包括资产管理公司82家，保险公司11家，主权基金、养老金、捐赠基金等机构29家，商业银行23家，证券公司13家。

　　其中，129家QFII累计获批投资额度245.5亿美元。截至3月23日，QFII账户总资产规模达到2656亿元，其中股票占比为74.5%，QFII持股市值约占A股流通市值的1.09%。

　　RQFII可用于发行A股ETF

　　证监会、央行和外汇管理局决定增加500亿元人民币RQFII投资额度，允许试点机构用于发行人民币A股ETF产品，投资于A股指数成份股并在香港交易所上市。接下来，证监会还将会同有关部门研究进一步扩大试点规模、机构范围及投资比例。

　　去年年底，证监会、央行、外汇管理局联合发布了《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，允许符合一定资格条件的基金管理公司、证券公司的香港子公司作为试点机构，运用其在港募集的人民币资金在经批准的人民币投资额度内开展境内证券投资业务。

　　试点办法实施后，相关部门积极推进。目前，证监会批准了21家试点机构的RQFII资格，外汇管理局批准了合计200亿元人民币投资额度，试点机构的RQFII产品已获得香港证监会批准，部分产品已开始投资境内证券市场及银行间市场。

　　数据来源：东方财富通

　　2011年QFII部分机构持股一览

　　股票名称 持有QFII家数 持股总数(万股) 占总股本比例

　　ST唐陶 3 642.4 2.83%

　　双汇发展 3 2317.37 3.82%

　　用友软件 3 4993.02 6.12%

　　山东海化 2 405.02 0.45%

　　华天酒店 2 1125.15 1.56%

　　华新水泥 2 2306.52 1.66%

　　中国国贸 2 1670.06 0.96%

　　观点 　　政策引导 A股迎来重大利好

　　外资入市扩容的消息犹如一枚重磅炸弹，瞬间便让证券业炸开了锅，众多经济学家和证券业“大佬”纷纷参与热议，“利好”成了共识。

　　英大证券研究所所长李大霄通过微博(http://weibo.com)表示，此番扩容是监管层稳定股市的措施，属“重大利好”。

　　武汉科技大学证券研究所所长董登新也认为，此消息是股市的一大利好。他表示，QFII扩容意味着A股市场对外开放的步伐加快，表明管理层正在有意识地培养境外机构在A股市场上的力量。

　　知名私募基金经理吴国平更是难掩欣喜之情，他在微博中称：“融资需要资金，市场健康发展需要资金，从哪里来？我们自己，从国际市场中来。中国未来引导资金的政策这样发展下去，试问能没有牛市吗？两年涨破6000点并非痴人说梦。”

　　底部难说 信号意义大于实际

　　相比上述几位的信心满满，知名财经评论员叶檀则出言谨慎，她通过微博表示，QFII和RQFII扩容政策利好A股市场，但资金未必全部建仓，市场好坏还得看上市公司的经营状况。“市场是开放的，大家都可以买进，我不认为这是外资抄底A股的机会。”叶檀称。

　　中国银行首席经济学家曹远征也持相同观点，他认为，此次增加QFII和RQFII额度的宏观意义较大，利于推进汇率自由化、利率市场化，但这并不意味着给了外资抄底A股的机会，“A股是否已至底部难说，而且我国股民抄底机会更大，QFII额度也不足以达成抄底。”

　　股市研判

　　利好支撑 明日或高开

　　“基于QFII和RQFII对市场的利好，明天沪深两市应该会出现高开。”今天上午，大同证券投资顾问张诚告诉记者，QFII一次性增加500亿美元的规模，在历史上的确罕见，可以看做是变相增加了A股市场的资金流动性，给大盘输血。

　　他还表示，除外资入市额度激增外，本周一外盘出现暴涨，以及国外的PMI数据向好等“暖风”都给明天高开奠定了基础。不过，由于QFII并非所有投资都会进入A股市场，因此利好究竟有多大，还要等待进入A股资金数出炉。

　　对于明天大盘的走势，张诚并不看好。最近股市震荡下行，如果明日早盘一旦出现大幅高开，就会引发“割肉盘”和“获利盘”的出场，指数仍会面临压力。

　　QFII：合格境外机构投资者。QFII制度要求符合一定条件的外国投资者，在得到审批后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场。

　　RQFII：人民币合格境外机构投资者，又称小QFII，R代表人民币。RQFII可将批准额度内的外汇结汇投资于境内的证券市场。文/记者 高阳