周俊生：中国远洋巨亏 因为它不是“央企”

　　周俊生

　　中国远洋的2011年年报让市场大吃一惊，全年亏损高达104.5亿元，成为年度A股“亏损冠军”。日前，央视就中国远洋的巨亏策划专题节目时，发现这家上市公司和它的母公司远洋集团的官方网站上，看不到任何公司业绩的文字和数字，“现在偌大的中国远洋，最怕听到的两个字就是‘业绩’。”

　　中国远洋出现巨亏，原因不难找。中国远洋从事的业务是国际海上运输，它不可能摆脱这几年国际市场低迷的困局，它在几年前花巨资置办的全球最大的干散货船队，由于国际航运市场上运费的暴跌和油价的暴涨，已经成为拖累公司业绩的最大杀手。曾经让中国远洋引以为傲的干散货航运项目，去年就造成了68亿元的巨亏。

　　作为一家央企，中国远洋出现这样的巨亏，无疑是令人痛心的。这几年，我国的央企借助于政策支持做大做强，已经在经济结构中占有很大权重，其经营业绩也令人刮目相看。去年，央企的主要经济指标又创历史新高，全年累计实现营业收入20.2万亿元，年增长20%；累计实现净利润9173亿元，年增长6.4%；累计上缴税金1.7万亿元，年增长19.7%。很显然，如果没有中国远洋出现的巨亏，央企交上的这份成绩单还可更好看一些。

　　但是，就像很多市场人士指出的，央企这个群体之所以能创造如此不菲的业绩，其所具有的市场优势主要在于中央政府所给予的政策支持，尤其是在多个行业所占有的垄断优势，包括对资源和市场的垄断。中国远洋作为一家央企，它同样轻易地得到了政策支持，比如它能够通过定向增发轻松募集127亿元资金，收购大股东中远集团下属的干散货船队，从而将自己打造成世界上规模最大的干散货航运企业。中国远洋实现了做大的目标，却无法像它的“兄弟姐妹”那样实现做强的目标。这是因为，中国远洋与其他央企相比，有一个重要的不同点，它能够得到的政策支持只能是在国内市场上，而它的业务拓展却是在国际市场上。当它来到国际市场上时，央企身份已经不起作用，它必须面对国际市场上的价格博弈，国资委已经不可能给它提供一个托底的价格，无法“约谈”它的竞争对手。国资委曾经对央企垄断给予坚决否认，如果他们要举中国远洋的例子来证明自己的观点，倒是很有说服力。但是，离开了垄断条件的中国远洋对国际市场只能是严重的不适应，它出现巨亏也就是理所当然的了。从这一点来看，中国远洋之所以巨亏，原因其实很简单，因为它在国际市场上已经不是“央企”。

　　当然，说到底，中国远洋还是一家央企。如果它是一家民企，出现100多亿元巨亏，企业很可能要破产，老板也估计要“跑路”。但是，中国远洋却没有这样的担忧，有政府在其背后的支撑，它不会破产，老板也用不着“跑路”，企业的亏损将由政府照单全收。当然，对于中小投资者来说，他们不可能享受到这样的待遇，他们的投资只能颗粒无收，而且，在中国远洋那里，他们还得当一回“傻子”。