一向被视为最保险投资产品的黄金和白银，其价格也经历了同样的辉煌与暴跌。这让不少投资人士开始思考，为什么会出现这样的情况，除了受外界客观环境的影响之外，能否通过改进自身的投资方法和投资理念来规避这样的风险？本期《意见领袖》为您请到时富金融服务集团大中华区董事总经理黄思佳，和您一起探讨中国式投资。

　　主持人：黄总，我知道您是在加拿大、香港包括内地有比较长时间生活过，就你们的观察来看，您觉得这三地金融市场的区别和相似度在哪里？

　　黄总：这三个市场从成熟度来讲，市场开放程度来讲，加拿大和香港都是一个完全自由化的市场，国内暂时来讲还是有受控的。在成熟的市场里面，比如说加拿大，除了投资产品的种类多一些，比较国际化之外，投资者的心态也比较成熟，他们一般会有比较长期的投资追求，他会用上股票、债券或者基金做一个组合，除了在争取回报的同时，也可以减少个股或者是各个板块所带来的短期波动。在香港和中国的话，投资者的投资期限会比较短，尤其在中国，有时候我记得投资者会告诉我，他会觉得一年甚至半年都是一个长期。而且他会选择投资产品的时候，比较喜欢找一些实物产品，比如说房产、黄金或者是玉石，这可能是跟国内有限的投资产品选择是有关系的。

　　VCR1:同为普通投资者，发达国家与中国投资者的投资方式、投资理念有很大不同。发达国家的普通投资者更倾向于将财富投资在基金一类的稳定产品上，追求长期回报。而中国投资者更愿意投资给股票，追求短期回报。外国投资者普遍将钱交给专业理财人士大力，而中国投资者更愿意自己操作。

　　主持人：会不会他们有观念觉得比如说房子、黄金什么的都是看得见摸得着的，然后我心里会有底一些。

　　黄总：比较踏实，这个会有的，这个跟传统观念一定会有关系。在境外成熟市场里面因为政权化程度比较高，如果我们加拿大人要投资房产的话，一般会通过一些基金，是投资在房地产开发商或者房产里面的基金，或者是信托单位来进行。这个也跟当地的观念和它的税制有关。因为在加拿大持有放在所交的物业税或者是交易时候所交的增值税都比较高。在香港投资者还是蛮喜欢投资房产的，因为这个也是可能跟税制有关系，相对来讲香港的税制也是简单。在香港他们如果用股票投资的话，主要是分为两块。如果机构或者大的投资者，一般是关注大蓝筹，小的投资者还是有蛮多人是喜欢跟踪一些小的或者是有波幅的股票。在投资方法方面，我觉得中国市场，中国的投资者比较喜欢凭自己的感觉和另外就跟朋友沟通之后，消息会去找他的方向。在成熟市场里面，很多时候我们都会把大部分的资金去委托给专业机构去处理，只会留一小部分玩一下炒作一下这样子用的。

　　主持人：您觉得对于这些内地的投资者有没有什么建议，就是在投资的理念上。

　　黄总：投资的理念上，希望是根据将来金融产品的种类增多以后，他们可以用更广阔的眼界，用不同的组合的方法去做投资，不单只是单单看重某一个板块，把太多的钱放在同一个种类里面。

　　VCR2 6月30日 十一届全国人大常委会第二十一次会议表决通过关于修改个人所得税法的决定。以每月收入额减除费用3500元后的余额为应纳税所得额，工资、薪金所得，适用超额累进税率，税率为3%至45%，修改后的个税法将于9月1日起施行。有观点认为3500元的起征点使个税成为了“工薪税”

　　主持人：我们再来看一下一些内地比较讨论热点的话题，比如说个税的起征点，是由长期不变的2000元增加到3000元，但是仍然有评论说是工薪阶层的赋税是过重了，说是税收，个税已经沦为工资税，您对这样的看法你怎么看。

　　黄总：我觉得个税或者征税制度的主要作用还是要能够调节收入分配，第二就是为我们公共服务提供一个财政的收入。在国外比较成熟的市场里面，或者是收税比较重的国家里面，一般我们都有比较好的公共服务，无论是教育，医疗，或者养老保险等。但也因为这种制度，很多时候不是很鼓励人家努力去工作。还有一个比较严重的问题是因为税太高，我记得当时我在加拿大，我们最高的税率省政府加上国家的总共的最高税率是去掉51%，比美国最高的税率高出16%，加拿大和美国因为区域很相近，而且文化也比较相同，当时就把很多高端人才，高收入人才都吸引到去美国工作，做成了90年代的时候，加拿大的一个很严重的人才流失问题，在香港方面，这个税制的结构就比较的简单，而且比较低，我们最高的个人收入税才17%，这个很有帮助于过去这几十年，香港吸引了很多国际的人才来到香港工作，推动了整个香港的经济和发展。所以我个人认为税制的设计，除了要保障低收入的基本需求之外，他也要合情合理到能够吸引和留住高端人才来到中国工作。

　　主持人：目前有这种建议说，由2000元个税起征点由2000元到3000元，您觉得这样一个定额是合理的吗？

　　黄总：我觉得因为这几年的通胀比较厉害，调高肯定是适合的，甚至应该可以考虑比较再一个高的程度。

　　主持人：您觉得多高是一个合适的。

　　黄总：如果讲要保证基本工薪阶层的基本需求，可能四到五千元来讲都应该是合适的。

　　VCR3 金银等贵金属今年以来涨势可谓是一场“华丽的冒险”。从1月至4月，国际金价大涨超过200美元，同期国际白银价格则从每盎司26美元暴涨至49美元，涨幅超过80%。然而物极必反，从5月起黄金白银开始了暴跌的过山车之旅。国内现货金银交易品种价格不断大幅下挫，许多看多者一夜爆仓。

　　主持人：我们也是看到贵金属包括黄金和白银的市场有一个大幅度的波动，之前这两者价格涨幅是比较厉害的，您有没有什么建议，对于投资者来说，投资贵金属是一个比较合理的投资区域吗？还是您不建议投资贵金属。

　　黄总：贵金属的话，的确从08年开始就有一个比较大的涨幅，这个可能是由于各个政府推出很多的流动性导致到市场上推高了市场价格，如果我们看黄金或者是白银，他的直接消费需求基本上应该是没有缺口的，应该是平衡的，所以他的涨幅完全是来自于他的一个金融属性，就是居民把它成为一个抵抗通胀或者是美元贬值的一个保证品，保值品。如果我们看未来通胀的情况，仍然是存在，而美元在它低点的基本状况还没有得到改变的话，理论上贵金属的价值还应该存在的，但是因为贵金属的价格波幅也比较大，所以作为一个投资品的话，应该从资产组合的角度去考虑。如果说很含有贵金属的这种另类资产组合，占总的资产综合里面，基本上不应该超过10%到最高20%，这个可以作为投资的上限作为考虑。

　　主持人：也有一些我们今天采访过的嘉宾也有说过，比如说你投资黄金，黄金是可以让你投资者比较安心的投资品，但是他不可以让你比如说你期望有大的回报的话，它是做不到的。

　　黄总：这个应该是对的。因为他的属性应该还是以保值多过增长，因为他自己本身不带利息，还有一些黄金投资可能还有一定按照的储藏成本或者是如果通过比如说预托证券ETF等等的投资，还有一个管理成本。所以它可以作为一个抵抗通胀或者是抵抗美元下跌这样子的保值产品来看待。

　　主持人：投资是一个寂寞的工作，需要一个人在巨大压力下寻找到市场的良机不断的压榨出自己的潜能，您同意这样的观点吗？

　　黄总：最重要是看您对投资的心态和预期。投资应该是一个中长期的行为，是为了资产保值，在这种情况下，最重要的是要看准大趋势，然后做好自己的资产组合，在每一个组合里面，找一些低估值和在经济周期里面有机会可以做增长的股票，那之后每三到六个月回去看一下是不是有调整的需求。如果觉得很大压力的话，那可能有两个机会，一就是你对自己的投资没有信心，二就是自己的风险承担能力可能出现问题，如果是对自己的投资没有信心，那可能要重新回去学习一下，或者把钱交给专业人士去处理，如果是因为自己投资风险承受能力的话，那可以通过资产调配的组合增加多一些。比如说稳定性收益的种类，这样的话就可以比较安心，所以投资应该是一个中长期的行为去为了资产增值，是应该是一件快乐的事情。

　　

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