王连洲：基金业制度缺陷导致七成投资者亏损

　　新浪金麒麟论坛今日在北京柏悦酒店召开，本次论坛主题是：中国经济的全球机会。证券法、基金法首任组长，中国证券投资基金年鉴编委会执行主任王连洲(微博(http://weibo.com))表示，基金业制度上缺陷导致基金投资者广泛亏损。

　　王连洲：我们制定《基金法》的时候，当时大力的宣扬基金是一个什么产品，它是介于储蓄、股票市场中间的一个产品，似乎好像它的收益低于股票市场但是高于储蓄银行存款，风险大于存款小于股票市场。基金是广大公众投资的一个良好选择，因为这里是专家运作，是组合投资、分散风险、稳定收益，说的头头是道。到现在我们说整体上看，投资基金盈利的不到一成，两成可能平了，七成都亏了。08年上半年那一次说亏了1.4万亿，但是从基金建立开始到06、07年末，整个基金盈利也不过就是1.4万亿。从08年到现在都是亏的，基金规模每年是减少一千亿。最高非正常的狂热时期达到3.3万亿，现在有的说2.4万亿，有的说2万亿。

　　这是怎么造成的？我们制度上有缺陷。国外人家的基金都是机构投资者，而我们现在是散户多，86%以上的基金持有人是散户，现在基金80%以上还是广大的公众投资人支撑的，这个群体都是老百姓的血汗钱。我们怎么给他经营？经营到现在绝大多数都亏了，这里面有一个制度设计的问题，本来理财这个行业就应当是管理者和投资者的利益紧紧相关，应该是捆绑在一起。而我们现在的制度设计，它不是投资者的资本为基础构建的基金架构，而是以资本为核心、资本为基础、资本的话语权最高。资本股东拿了多少股拆资金呢？1个亿，1.5亿可能最多，他外面的资产可能达到两千亿、三千亿，还有我们的管理费还要报收，我不管你盈利、不盈利，亏损不亏损，我照样拿管理费。这样的基金管理架构，就显然暴露的它的收益与风险，权利与责任的设立问题，最终倒霉的是投资者，所有的花费统统由投资者来承担，它的成本是很高的，我想这是制度上设计的问题。这就牵扯到长期激励机制的问题。我是主张将私募基金、公募基金的长处结合起来的，就是取长补短。按照目前的状况搞下去无论如何是不行的，难以持续下去，投资者的信心已经丧失。 分享到：