潘铁珊：目前是入市良机 重点关注四类股

　　以下是访谈实录：

　　主持人：各位网友大家好！我是新浪财经编辑黄晓峰。近期内地和外围股市持续调整，香港股市也受到影响，下一步恒生指数(18361.5,281.30,1.56%)会怎么走？今天我们请来了海通国际证券中国业务部主管潘铁珊先生，让他来给大家做详细的分析，欢迎潘先生。

　　潘铁珊：主持人你好！大家好！

　　主持人：我们首先考虑的第一个问题是：港股目前处于一个什么样的阶段？

　　潘铁珊：港股目前是处于一个牛皮待变的过程，因为早段时间欧洲的事情也是反反复复的。特别在欧洲几个国家出现了一个债务上的问题。首先是希腊，现在是意大利跟葡萄牙在2012年的3、4月份需注意。因为它上半年的债务要到期，在3、4月份怎么解决这个比较关键。这段时间也是因为欧债问题上怎么样救比较反复，所以市场也出现一些振荡。内地因为实施货币紧缩政策大概有两年了。最近特别看到一些数据，像出口数字、PMI、PPI也是不理想，大幅度下挫。所以在这方面，对于未来整个内地经济的增长能不能保8。(现在是9以上的增长)但是能不能保8也是存在一定担忧的。所以我相信未来在货币政策方面，有没有多一点的改变，这是市场所期待的。所以目前是处于一个待变的格局，股市最近几天年底的关系也是表现的比较淡静，成交量萎缩。我相信慢慢的会有一个突破，个人看目前的恒生指数以17800-18000点为一个短时间的支持位，上限是18500-18700点，能够稳住的话上限就看到19700-20000点的水平，我个人看还是会看稳一点，虽然会有所反复。

　　主持人：您觉得明年什么时候是最好的入市时机？

　　潘铁珊：明年最好的入市时机我相信是上半年，上半年里面第一个季度，特别2、3月份应该是比较好的时间。当然目前靠近12月底到1月份，也是一个好的机会。因为内地的货币政策。虽然12月的经济工作会议开完以后也有一些声明，但是具体落实的措施还没有出台。我个人看像存款准备金率，我相信未来有可能下调4-5次，就是最近一两个礼拜也有可能会下调一次，因为出口数字下挫的比较厉害。所以未来要保GDP增长的话，应该是靠内需，一个方面存款准备金率要下调，现在还是比较高的。除此以外还有新增贷款方面，因为现在小微企业面对的问题也是比较困难的，就是资金的问题。所以明年新增贷款方面我相信会有提升，尤其是针对中小型企业，这方面对于内需会有帮助。现在内地的一些内需股还是比较便宜的，正好可以慢慢吸纳。但是振荡最厉害的我相信是2月份，因为3月份怎么解决意大利跟葡萄牙的债务问题，一定要有一个比较实在的方案出台，不然的话会造成很大的振荡。所以我个人看，这几个月下来是比较好的机会。

　　主持人：您对于现在已经重仓的投资者有些什么建议？

　　潘铁珊：已经重仓的话要看是哪个板块了，假如说是金融板块像内银、保险类板块，还是继续持有不用减仓，内需也是。像香港为主的零售个股包括电力股，包括一些其他的汽车股，可能未来的重点不在这些板块上面。这个方面有可能要争取机会有反弹上来慢慢减持一部分，把资金等待机会转移到内银、内需、内销板块，还有一些其他有吸引力的板块。

　　主持人：现在您认为最值得看好的是哪些板块？

　　潘铁珊：最值得看好的板块有几类。刚才提过内银股，内银股方面目前的货币紧缩政策已经两年了，它们受到一定的影响。但是未来展望中小企业的新增贷款会增加，还有存款准备金率进一步下调对他们也会有利。这里面我特别喜欢工商银行(4.75,0.10,2.15%，实时行情)和建设银行(5.5,0.06,1.10%，实时行情)，因为无论从股本回报方面，包括其他贷款方面的增长都是比较好的，他们的资本充足率也是比较健康，所以这两个银行是我比较看好的。另外内需、内销的话，这个方面我特别喜欢像家电方面，家电里面像电视机，最近我看过TCL多媒体，就是1070，还有就是创维(微博(http://weibo.com))电视。这两块因为国内目前是换电视机潮还是继续在增加，就是原来传统的电视机大家都换成平板电视，这方面需求非常大，我相信是有很大潜力的。个别另类的一些内需板块，像婴儿手推车，像好孩子，过去它是以欧美市场为主的，但是这一年它加大力度增加零售网点，从4千多已经变成7千多，占整体业务量的盈利1/3，估计明年会增长到一半，所以这方面的毛利是非常高的。这些种类我相信抗跌能力比较好，另外消费市场搞活以后，他们未来的空间还是挺大的。其他一些大卖场也是主题，但是估值上不算很便宜，所以今年也不一定是主要的看好对象。

　　除了这些以外，还有像原油、燃气有关的个股、相关的工业板块也是可以看好的。像中石化未来的原气价格有可能会上调，他们本身成品油的价格也是趋于市场化，这个方面对他们非常有利。我估计未来原油和天然气价格是维持增长的，也是维持一个比较好的位置。相关的个股像胜利管道1080。西气东输国家这两年会把这个事情速度加快，他是香港唯一一家有牌照经营这方面的建设，全国也只有7家有牌照。西气东输方面建设燃气管道他是唯一一家到香港上市的，所以也是看好的。海龙控股也是，他是做探油、钻油管道和一些高端涂料工业生产的个股，它的技术已经达到欧美最高标准的水平。所以它现在的客户除了国内以外，还有中东、加拿大、法国南北跟俄罗斯这些国家。所以这些也是未来有很大的增长点，目前国内的一些工业已经从低端的世界工厂的角色，慢慢变成中高端的工业为主，这方面他们的需求比较稳定，毛利也是比较高的。所以现在欧洲的事情出现了以后，其实很多欧洲的资源包括它的技术，也慢慢让一些中国企业并购回来。所以我相信2012年是投资的一年，企业投资年，有危有机，虽然有危险但是也存在很多并购机会，让中国的工业更走向中高端。所以明年是一个建设年。2013年现在讲还比较远，但是我相信2013存在很大的增长机会，因为中国是最大的受惠国家。

　　主持人：我们还知道近期新股上市情况不是特别好，像周大福(13.76,-0.02,-0.15%，实时行情)(微博)、新华保险(23.45,-0.30,-1.26%，实时行情)H股首日就破发了，潘先生来谈谈近期新股投资需要注意一些什么？

　　潘铁珊：新股投资现在存在很多的个股，有不同的板块，但是我相信还是要看估值。其实周大福的珠宝股大家都认识，因为全国有很多网络分点，但是它上市的招股价比较高，因为投行在招股过程里面把招股价以明年和后年估计的盈利来作为招股的上下限。但是从那么高的展望的话，在目前不太稳定的市场里碰到不少压力。所以要看招股价，而招股价太高以后，投资者也不要认购了，而是等他上市以后有一定的振荡，回调下来以后再选择性的吸纳。整体来说还是一些内需股到香港上市是市场的焦点，大家要注意这类板块的个股。还有一些高端工业的来香港上市，也是好的。内房的话也会有一些。内房股有集资、资金需要，这也要看估值，目前内房股的估值偏低，招股价范围很有吸引力的话也可以考虑。但是最重要的是看它的资金流，如果它的资金流未来两三年不是很健康的话，估值就算很低也不考虑。因为目前对房地产来说资金流是最重要的，因为资金发生了很多。但是内房股也不是不看好，2012年上半年提供很多机会。大家可以吸纳一些龙头的房地产股，因为他们把一些中小房地产并购回来，对于他们来说有危险也有机会，就是让大企业进一步并购。

　　主持人：非常感谢潘先生今天接受我们的访谈。希望大家可以关注潘先生个人微博，还有我们新浪港股(微博)的微博，谢谢大家！