在5月5日的内阁会议上，意大利政府正式签署通过了讨论已久的“第4号能源法案”。

　　光伏补贴新政终获通过

　　我们得到的消息显示，在5月5日的内阁会议上，意大利政府正式签署通过了讨论已久的“第4号能源法案”，这个2010年全球第二大光伏安装市场的新补贴政策最终敲定，新法案将于6月1日起开始生效。我们认为，新政策的发布将触发意大利市场快速重启。

　　根据意大利新法案的规定，从今年6月1日开始到2011年底，意大利光伏上网电价将逐月下调，到年底时，针对不同规模及类型项目电价的下调幅度将达到11%~31%(与“第3号”旧法案所规定的同期电价相比)；随后每半年下调一次电价，直到2016年底，2017年开始不再提供上网电价补贴。

　　此外，意大利的新法案对“中大型项目”设置补贴额上限，“小型项目”则不受限制。新法案将1MW以下的屋顶系统和200KW 以下的地面电站定义为“小型项目”，这类项目的审批将不受到补贴额上限的影响，而此前流传的版本为“补贴额上限覆盖所有项目类型”。

　　由于对“小型项目”的投资和项目申请没有设置任何限制，因此只要以组件价格为代表的光伏系统建设成本，以合理的速度持续下降，那么这部分市场的增长仍然值得期待。

　　同时，意大利将把现有项目延期三个月享受旧法案政策的条款也写入新的法案，使新旧法案出现了三个月的重叠期(6月-8月)。也就是说，“已获批项目”若能在8月底前完成并网，将能继续享受现行的“第3号能源法案”所规定的较优厚补贴政策，但由于这一条款仅针对申请已获批的项目，因此不会激发额外的大量项目申请。

　　【投资建议】

　　此前由于政策的巨大不确定性，导致意大利市场的组件销售几乎停滞，货物积压甚至大批订单取消的消息不绝于耳。新政策正式发布后，投资商和放贷银行对回报和风险都将有明确的预期，从而触发意大利市场快速重启。国金证券