法学教授甘培忠：公司表态值得肯定 多方共赢有了基础

　　■本报记者 夏芳

　　5月27日，证监会对五粮液作出了整改和处罚的通报。同一天，五粮液同样公告了自己的整改结果，并表示接受证监会的行政处罚，不再申请行政复议和提起行政诉讼。历经一年半长时间的等待，五粮液涉嫌违反证券法律法规被中国证监会立案调查事件终于水落石出。

　　如何看待这一事件及其处理结果呢？为此，《证券日报》记者对公司及相关法律专家作了采访。

　　公开资料显示，中国证监会此次对五粮液公司的责令整改和处罚，主要是因为五粮液在信息披露方面存在重大遗漏和披露不及时、不完整等违法行为，因此，中国证监会给予了五粮液公司责令整改、警告，并处60万元罚款，公司相关人员给予警告及罚款。

　　对此，五粮液董事会秘书彭智辅在接受《证券日报》记者电话采访时声称，“证监会此次对公司做出行政处罚决定，是证券监管部门规范上市公司信息披露和促进公司治理的行为，我们高度认同。”同时，彭先生还强调指出，目前公司生产经营情况没有受到任何影响，公司各项经营指标都非常稳健，销售还出现了“淡季不淡”的情况。今年以来公司的生产经营势头良好。

　　董秘彭智辅还表示说，公司将汲取教训，依法、合规经营，积极做好各方面工作。公司在完成12项整改项目后，公司内部管理及法人治理机构变得更加顺畅，这对公司未来发展是有利的。

　　对此事件，相关的法律专家是如何看待的呢？

　　《证券日报》记者于是接通了北京大学法学院教授、法学博士、中国法学会证券法学研究会副会长甘培忠先生的电话。甘先生告诉《证券日报》记者，对五粮液被罚事件，他也很关注，同时他还关注到了公司相关的表态，并认为值得肯定。“毕竟这是事情向好的多方共赢方向发展的基础。”

　　“在资本市场中，上市公司受到监管部门的整改和处罚并不鲜见，五粮液引起大家的高度关注也很自然。毕竟事情发生在知名的白酒类龙头之一的上市公司身上”。他接着说，“从某种意义上来说，五粮液整改是件好事，上市公司通过整改，可以消除公司内控方面的隐患，对未来发展较为有利。我想，五粮液也是如此。”

　　对于记者接下来提问的有关五粮液所发生的问题如何看时，甘培忠回答称：“从五粮液发生的问题上看，有些是比较低级的错误，纯属公司意识不强所致，而且应该是可以避免的。”

　　甘培忠还表示说，五粮液受到证监会的整改和处罚，一方面体现了监管部门对待上市公司违规方面做到了“零容忍”，也显示了监管部门维持资本市场清洁的决心与信心。对资本市场中存在的不好现象彻底清除的决心与信心。证监会对信息披露第一责任人都进行了比较严格的处罚，这将对整个上市公司信息披露第一责任人都有深远的警示意义。另一个方面，五粮液在出现问题后，做到知错改错，及时大力度整改，也是值得肯定的。甘培忠还表示，五粮液去年的整改项目达到了12项，远远超出证监会当时立案调查的范围。从这点上可以看出，五粮液在第一时间做出了良好的反应，集团公司积极承担了两笔大额资金，避免了上市公司的损失。但是，五粮液应当从中吸取教训，避免类似的低级的错误再次发生。

　　甘培忠最后向《证券日报》记者表示，“上市公司设立风险管控的岗位和部门是十分必要的，包括法律风险，财务风险。有了这样的部门和人员，当公司发生突发事情后，能第一时间预测到事件对公司的影响程度，将不利的事情扼杀在萌芽状态，从而避免给公司带来更大的损失。”因此，甘先生建议五粮液今年应该加强风险管控方面的制度设计及安排。

　　一位不愿透露姓名的证券行业律师在接受《证券日报》记者采访时表示，在资本市场中小投资者维权事件很多，说明中小投资者的维权意识明显增强，这对资本市场健康发展是十分有利的。不过，他同时表示，能打赢官司者，多数是上市公司有欺瞒的主观恶意，而且在突发事件后直接导致公司股票股价持续大幅下跌的案例。该律师继续告诉证券日报记者说，由于去年五粮液基本每股收益达到1.158元，今年一季度实现净利润20.81亿元，同比增长了36.70%。五粮液的基本面还是较好的，其股票在二级市场上的表现也比较活跃。因此，此次事件对五粮液股价的影响不大。

　　据《证券日报》记者查阅发现， 2009年9月9日五粮液公告受到证监会调查当日，公司股价下跌，从开盘的24.10元下跌至22.60元，当日跌幅6.22%。之后，伴随着公司整改的不断进展，股价震荡中走高，其间还创出过41.48元的新高。就在被证监会通报整改的当日，公司股价出现了一天的小幅下跌。昨日公司股价不跌反涨，涨幅达2.55%，并报收于33元/股价位。