艺术品份额交易日涨跌幅降至5%，并且全部调整为定期份额———

　　在沉寂一段时间后，天津文交所昨天发出公告，再次对《天津文化艺术品交易所暂行规则》进行更改，其中较为关键的三个变化是将艺术品份额的日涨跌幅由10%下调至5%、增加艺术品特殊处理制度、天津文交所的艺术品份额全部调整为定期份额。

　　■昔日吸引投资者法宝

　　如今遭弃用

　　天津文交所今年初推出艺术品份额交易时，15%的日涨跌幅和“T+0”的交易模式曾被视为吸引股票投资者的两大法宝，而首批艺术品份额《黄河咆哮》、《燕塞秋》上市初期的一个多月时间里，大部分交易日都达到15%的涨停板，《黄河咆哮》的份额价格在3月16日收盘价达到17.16元，与1元的发行价相比涨幅超过16倍。

　　价格疯涨引起了天津文交所以及天津市监管部门的担忧。3月18日，天津文交所发布公告，将非上市首日的艺术品份额日涨跌幅比例由15%调整为10%，随后《黄河咆哮》、《燕塞秋》就开始了漫漫熊途。截至上周五，《黄河咆哮》报7.02元，《燕塞秋》报6.99元，较最高价跌去一半还多。

　　除了将日涨跌幅调整至5%以外，天津文交所还增加了特殊处理制度——艺术品份额在20个交易日内，累计出现6次涨停或跌停就将被“特殊处理”：日涨跌幅由5%下调至1%；交易模式也由“T+0”变为“T+1”，即当日买进份额须到下个交易日才能卖出，这意味着艺术品份额的两大法宝都遭到弃用。

　　■艺术品份额都将

　　定期交割后退市

　　艺术品份额刚推出时有专家指出，这种没有交割期限的交易品种纯属永无休止的“击鼓传花”游戏，在昨天的公告中，天津文交所针对这点进行了更改，以“完善艺术品期满交割制度”。

　　根据公告，天津文交所交易的艺术品份额全部调整为定期份额，当交易期限届满后，艺术品份额将停牌，以竞价方式交割退市。竞价交割成功后，所得款项扣除竞价交割费用按交割前投资人所持份额比例分配给投资人。

　　这意味着，艺术品份额交割退市后，投资者的账面浮亏就变成实实在在的亏损，因此就有了顾忌，而之前天津文交所推出的不定期份额没有设置交易期限，即使价格下跌投资者也可以一直持有下去，直到价格涨回来，再卖给下一个接棒者。

　　■天津文交所更改规则

　　以求自保？

　　从交易规则更改的情况来看，艺术品份额交易的吸引力进一步下降，而天津文交所目前仍没有恢复开户业务，艺术品份额价格连连下跌，市场交易量只能用“惨淡”形容，天津文交所此时再度更改规则，势必将引起现有投资者更大不满。

　　不过，与面临的危机相比，天津文交所已无暇顾及投资者的不满。近日，业界传闻国家即将整顿产权交易所，天津文交所、郑州文交所首当其冲，而天津市主管金融创新的相关领导也表态，“(艺术品份额交易等创新模式)如果尝试了，实在不行，就推倒重来。”

　　天津文交所高层6月初曾表示，这次的修整方案是一个整体方案，将从根本上改变原来“头痛医头，脚痛医脚”的做法。据悉，国务院关于进一步整顿产权、股权市场的征求意见稿7月有望发布，这将直接决定天津文交所以及艺术品投资证券化的前景。

　　■文/本报记者

　　车利侠

　　新闻内存

　　全国各地文交所

　　已达15家

　　在天津文交所、郑州文交所相继出现“涉嫌假拍艺术品”、“涉嫌违法从事文物经营活动”等乱象后，仍有越来越多的地方政府、投资公司、文化公司、传媒集团正在加入筹建文交所的行列。据不完全统计，截至2011年6月初，国内陆续开业的文化产权交易所(含艺术品交易平台)已达15家，而正在筹备的文交所有5家，总数已达20家。

　　业内人士分析认为，针对艺术品投资证券化目前没有出台统一的监管规定，大部分地方交易所也没经过国务院批准，都是各地政府自己设立，监管规则自定。而地方政府之所以热衷于建设各类交易所，不仅能吸引巨大的资金流，而且对相关的仓储、物流等行业都有益。

　　■文/本报记者 车利侠

　　

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