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新兴经济体普遍面临通胀 紧缩政策成首选武器

2011年06月23日 13:35 来源:解放日报

  去年,新兴经济体还在为高增长欢喜。而今年,不利的通胀形势已经让其普遍感到压力。新兴市场的通胀高企,其成因不仅在于大宗商品价格暴涨导致的输入性通胀因素,还在于这些国家普遍存在经济过热、流动性过剩的内生性问题。

  为应对通胀,新兴经济体普遍采取加息方式收紧货币政策。但鉴于外部经济环境的不确定性,以及成本上涨压力明显,未来通胀走势仍不容乐观。

  CPI居高不下

  中国国家统计局14日发布的数字显示,5月份居民消费价格(CPI)同比涨幅达5.5%,创下最近34个月来新高。

  南美最大经济体巴西今年头5个月通胀率累计达3.71%。巴西重要智库应用经济研究所预计,巴西今年全年通胀率将在7%以上。

  上半年印度通胀率也依然处于高位。今年前5个月,印度批发价格平均涨幅为9.25%。批发价格涨幅已连续17个月超过8%。

  俄罗斯5月份消费物价指数同比上涨9.6%,前5个月,俄消费物价累计上涨4.8%。俄央行预计,今年全年通胀率将保持在7%左右。

  从成因来看,新兴经济体普遍遭遇通胀压力有其共性。首先是次贷危机后新兴经济体普遍采取经济刺激措施,在复苏势头强劲的同时普遍产生货币超发、经济过热风险。

  其次,美联储等西方国家超宽松货币政策释放出大量流动性,这些资金纷纷选择涌入新兴市场寻找机会,推高新兴市场资产泡沫。此外,美元走软导致的大宗商品上半年暴涨,也加大了新兴经济体的输入性通胀压力。

  多管齐下应对

  为应对通胀,紧缩货币政策成为新兴市场国家的首选武器。今年以来,中国央行已连续六次提高准备金率,并两次提高基准利率。

  巴西政府今年也已连续四次调高基准利率,使之由年初的11.25%升至目前的12.25%。

  印度央行从去年3月至今已经10次上调利率,回购利率和反向回购利率上调幅度分别为2.75个百分点和3.25个百分点。

  俄罗斯央行继2月25日宣布将再融资年利率上调25个基点之后,于4月29日再次将再融资利率提高25个基点至8.25%。

  其次,退出经济刺激计划、削减预算也是重要手段。今年2月巴西政府宣布将今年的财政预算削减500亿雷亚尔,相当于巴西国内生产总值的1.2%。

  另外,针对粮食和原油价格大涨,不少新兴市场国家政府也被迫采取行政干预措施。俄罗斯去年出现罕见高温干旱天气导致粮食及基本食品价格大涨,为稳定粮食价格,俄政府于去年夏天颁布粮食出口禁令,在一定程度上缓解了通胀压力。国际油价5月份转跌之后,巴西政府曾强令国营的巴西石油公司立即降低成品油售价,使得当月通货膨胀率明显降低。

  前景仍然堪忧

  尽管从整体来看,新兴市场国家通胀压力比前期有所缓和,但仍处于高位,由于物价工资水平上涨压力明显,加上外部经济环境趋向不利,这些国家的通胀前景仍不乐观。

  巴西通胀压力从4月份起开始明显回落,5月通胀率环比增幅已降至0.3%。但经济和金融领域的专家认为巴西5月通胀率较低,显然是得益于国际市场大宗商品价格的回落。导致巴西通胀的根本原因还没有解决。

  对于今后的通胀形势,印度央行最新货币政策会议认为,在今年10月之前,通胀率将依旧处于接近9%的高位,到明年3月有望降至6%。

  瑞士信贷银行研究印度和东南亚的经济学家万德斯福德表示,到今年第四季度,印度通胀仍将处于8.5%至10%区间。他强调说,要控制通胀,关键在于打破工资和价格的螺旋式上涨。如果目前工资强劲上涨问题得不到解决,通胀压力将不断增加。

  俄罗斯“三人对话”投资公司执行经理拉赫马诺夫认为,俄未来通胀走势主要取决于今年粮食收成情况。不过,俄宏观经济研究和短期预测中心首席专家别洛乌索夫则认为,即使今夏不再出现自然灾害,通胀率也会维持在8%到8.3%的高位。 (据新华社北京6月22日电)

  

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