去年，新兴经济体还在为高增长欢喜。而今年，不利的通胀形势已经让其普遍感到压力。新兴市场的通胀高企，其成因不仅在于大宗商品价格暴涨导致的输入性通胀因素，还在于这些国家普遍存在经济过热、流动性过剩的内生性问题。

　　为应对通胀，新兴经济体普遍采取加息方式收紧货币政策。但鉴于外部经济环境的不确定性，以及成本上涨压力明显，未来通胀走势仍不容乐观。

　　CPI居高不下

　　中国国家统计局14日发布的数字显示，5月份居民消费价格(CPI)同比涨幅达5.5%，创下最近34个月来新高。

　　南美最大经济体巴西今年头5个月通胀率累计达3.71%。巴西重要智库应用经济研究所预计，巴西今年全年通胀率将在7%以上。

　　上半年印度通胀率也依然处于高位。今年前5个月，印度批发价格平均涨幅为9.25%。批发价格涨幅已连续17个月超过8%。

　　俄罗斯5月份消费物价指数同比上涨9.6%，前5个月，俄消费物价累计上涨4.8%。俄央行预计，今年全年通胀率将保持在7%左右。

　　从成因来看，新兴经济体普遍遭遇通胀压力有其共性。首先是次贷危机后新兴经济体普遍采取经济刺激措施，在复苏势头强劲的同时普遍产生货币超发、经济过热风险。

　　其次，美联储等西方国家超宽松货币政策释放出大量流动性，这些资金纷纷选择涌入新兴市场寻找机会，推高新兴市场资产泡沫。此外，美元走软导致的大宗商品上半年暴涨，也加大了新兴经济体的输入性通胀压力。

　　多管齐下应对

　　为应对通胀，紧缩货币政策成为新兴市场国家的首选武器。今年以来，中国央行已连续六次提高准备金率，并两次提高基准利率。

　　巴西政府今年也已连续四次调高基准利率，使之由年初的11.25%升至目前的12.25%。

　　印度央行从去年3月至今已经10次上调利率，回购利率和反向回购利率上调幅度分别为2.75个百分点和3.25个百分点。

　　俄罗斯央行继2月25日宣布将再融资年利率上调25个基点之后，于4月29日再次将再融资利率提高25个基点至8.25%。

　　其次，退出经济刺激计划、削减预算也是重要手段。今年2月巴西政府宣布将今年的财政预算削减500亿雷亚尔，相当于巴西国内生产总值的1.2%。

　　另外，针对粮食和原油价格大涨，不少新兴市场国家政府也被迫采取行政干预措施。俄罗斯去年出现罕见高温干旱天气导致粮食及基本食品价格大涨，为稳定粮食价格，俄政府于去年夏天颁布粮食出口禁令，在一定程度上缓解了通胀压力。国际油价5月份转跌之后，巴西政府曾强令国营的巴西石油公司立即降低成品油售价，使得当月通货膨胀率明显降低。

　　前景仍然堪忧

　　尽管从整体来看，新兴市场国家通胀压力比前期有所缓和，但仍处于高位，由于物价工资水平上涨压力明显，加上外部经济环境趋向不利，这些国家的通胀前景仍不乐观。

　　巴西通胀压力从4月份起开始明显回落，5月通胀率环比增幅已降至0.3%。但经济和金融领域的专家认为巴西5月通胀率较低，显然是得益于国际市场大宗商品价格的回落。导致巴西通胀的根本原因还没有解决。

　　对于今后的通胀形势，印度央行最新货币政策会议认为，在今年10月之前，通胀率将依旧处于接近9%的高位，到明年3月有望降至6%。

　　瑞士信贷银行研究印度和东南亚的经济学家万德斯福德表示，到今年第四季度，印度通胀仍将处于8.5%至10%区间。他强调说，要控制通胀，关键在于打破工资和价格的螺旋式上涨。如果目前工资强劲上涨问题得不到解决，通胀压力将不断增加。

　　俄罗斯“三人对话”投资公司执行经理拉赫马诺夫认为，俄未来通胀走势主要取决于今年粮食收成情况。不过，俄宏观经济研究和短期预测中心首席专家别洛乌索夫则认为，即使今夏不再出现自然灾害，通胀率也会维持在8%到8.3%的高位。 (据新华社北京6月22日电)

　　

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