中广网北京7月22日消息(记者何京玉)据经济之声报道，汇丰中国制造业PMI预览指数降至28个月以来的最低点48.9，6月的终值为50.1，这一数据引发市场担心经济萎缩，昨天(21日)沪深股市再次全面下挫。到底中国经济是不是存在萎缩的风险？经济学家们各有各的观点。而GDP和通胀到底哪一个更重要，也并不是一个简单的选择。

　　PMI小于50一般被认为是经济萎缩的信号，这一信号直接引发了股市的震荡。虽然人们常说股市是实体经济的风向标，但沪深两市最近一年的表现确实很难和GDP的两位数增长扯上关系。经济提速的同时，二级市场低迷，其中奥妙何在？

　　21日的交通银行宏观经济金融展望报告会上，社会科学院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉使用了纠结来形容股民的心情，他认为股民担心通胀高企，更加担心宏观调控加强。

　　刘煜辉：这个阶段的话，股票的反应都是纠结的，就是不可能出现一个趋势性的上涨，按大家通俗的话说，所谓的通胀的情况下是没有牛市的，大概代表的就是这样的一种纠结的情绪。

　　刘煜辉还把目前高涨的黄金价格和经济下行联系起来。

　　刘煜辉：经济存在明显的下行风险的话，大家的避险就会上升，所以对黄金的购买直接反应了对未来的不确定性，对未来通货膨胀的高企、进一步走高的预期。