主权债务危机越演越烈 如果美国受伤欧洲就是濒死

　　□章磊 国际周刊专稿

　　美国国会参众两院本月1日表决通过了提高国债上限的议案，让美国政府逃过了债务违约危机。然而英国《每日电讯报》发表文章称，经济分析人士指出，国债上限提高意味着今后美国政府削减联邦开支的幅度也要增加。与此同时，欧洲的债务危机也影响着美国国内，任何一方情况恶化，都将拖累另一方。而且照目前情况看，欧洲的局势比美国还要严重。分析人士称，如果称美国因国债危机而 “受伤”，那么欧洲就是“面临死亡威胁”。

　　美国经济或现小阵“繁荣”

　　据美国圣路易斯联邦储备银行的数据，美国在今年第二季度的广义货币(M2)供应量增幅达到6.4%，6月份增幅更是达到12.2%。广义货币M3供应指数增长速度比较理想，保持在5%左右。分析人士指出，据过去5年经验看，广义货币M3供应指数的变化与美国经济的迂回转折有密切关联。美国货币供应的关键指数开始出现戏剧性回暖，正常情况下，这预示美国经济正在复苏，或许美国经济会在接下来的6至12个月内出现一小阵的“繁荣”。

　　经济学家认为，全球经济局势正按其由来已久的方式自我恢复，而这种恢复效果能否按常规发展，则与美国和欧洲各国的政治家们息息相关。

　　美国两党就提高国债上限通过议案，对美国或欧洲而言都是好迹象。部分经济学家指出，美国的房地产市场或已接近谷底。即便有关美国将出现债务违约的担忧已经到了白热化的程度，但在债务危机中，美国只不过是受了伤而已；深陷债务泥沼中无法自拔的欧洲，却截然不同。

　　欧洲可能重蹈大萧条覆辙

　　部分经济学家警告说，4年前开始分崩离析的欧洲债务危机，非但没有缓和迹象，甚至可能重蹈1931年中期的覆辙——当时，欧洲各国领导人未能就具有破坏性的固定汇率体系(金本位制)达成改革的一致意见，最终导致欧洲银行体系崩溃。正是在那之后，政治家们犯下的错误令经济不景气恶化演变为大萧条。当时，法国由于与德国之间的战略性纷争，破坏了对奥地利信用银行的救助计划，进而在金融界引发一系列连锁反应。 1931年5月，奥地利信用银行的倒闭成为触发世界信用危机的导火索，首先受冲击的是德国，其四大银行中的两家破产，政府只得采取外汇管制措施；其后是英国，在德国银行破产后的两个月内，各国从伦敦取走了半数以上的存款，黄金大量外流，英国不得不于1931年放弃金本位制，实行英镑贬值，随后英联邦各国及与英国关系密切的欧洲国家也先后放弃金本位制。1931年10月，国际金融体系垮台。

　　分析人士指出，目前的国际金融秩序，并不一定比1931年更保险。如今，在主权债务危机的步步紧逼下，欧盟和国际货币基金组织的联合金融救助方案，至今未能延缓希腊债务危机向欧洲其他国家蔓延的步伐；更为严峻的是欧元“区域规模效应”不仅未能给欧元提供“价值保证”，反而正在增加欧元分裂的长期风险，欧元区内部正在遭受前所未有的信任危机。

　　欧盟亲手制造当前局势

　　经济分析人士认为，欧盟特别峰会在应对欧洲债务危机方面的效果过于微小，完全无法阻止主权债务危机的蔓延。意大利和西班牙面临的主权债务危机严重程度再次加深，任何时候都可能失去控制，除非有有效的救援措施来确保市场的信心。

　　然而，欧洲中央银行截至今日仍拒绝提供援助。此外，在没有获得所有欧盟成员国议会批准前提下，欧洲金融稳定机构的援助资金也无法发挥效果，目前4400亿欧元的援助资金远远不够。经济专家广泛认为，欧洲金融稳定机构需要2万亿欧元资金，来初步缓和意大利和西班牙的债务危机。

　　经济分析人士根据欧盟特别峰会上透露的信息指出，针对希腊的第二轮救援方案仍无法发挥足够的积极作用。花旗银行宣称，希腊国债明年可能继续增加4%，达到GDP的160%以上，这意味着希腊还需要获得第三轮救援。信用评级机构穆迪29日将西班牙的政府债券信用评级置于可能下调的观察名单。穆迪称此举是因为西班牙政府的财政状况愈发脆弱，融资压力未见舒缓，其融资成本存在持续上升风险。分析人士说，欧盟各国的不负责态度，或者说是德国、荷兰及芬兰不愿意面对经济与货币联盟的态度，是引发意大利和西班牙主权债务危机的主要原因。欧盟各成员国的领导人，正亲手制造他们最不乐意见到的场面。

　　分析人士还指出，一旦欧洲主权债务危机继续恶化，欧洲的经济与货币联盟犯下的错误无疑也会让美国饱尝苦果。他们指出，目前唯一的希望就是美国和欧洲的债务危机不要同时恶化，如果真的发生这种情况，那么20世纪30年代的经济大萧条很可能再次发生。

　　欧债排名

　　根据国际货币基金组织今年4月的报告，美国国债总额达到GDP的99%。尽管这一数据已经很高，但欧洲多国的主权债务严重程度更甚。

　　欧债排名

　　1希腊

　　欧盟各国领导人最近刚推出对希腊的第二轮救助计划，足以体现希腊的主权债务危机严重到了何种程度。法国总统萨科齐宣称，除了希腊，欧盟或许不会对其他任何国家提供如此的救援力度。在欧盟要求下，希腊政府通过财政紧缩政策，一度在国内引发抗议潮。甚至有段时间，希腊完全处于随时可能债务违约的境地。

　　按照欧盟各国领导人的说法，对希腊的第二轮救援方案是欧元区金融危机的一个转折点。不过，从今年4月的数据看，希腊的主权债务已经达到了GDP的152%。

　　2意大利

　　作为欧洲第四大经济体，意大利是目前最让欧盟各国官员头疼的国家。7月早些时候，欧盟各国官员已经开始讨论，意大利是否最终也会需要救助。意大利的主权债务持续增加，股市不断恶化，导致救助意大利的成本一直处于水涨船高的状态。分析人士指出，一旦意大利失守，将对整个欧洲的核心经济体系造成严重的影响。

　　目前，意大利的主权债务达到25万亿美元，已经在欧洲排名第一。如果根据与GDP的比例，在今年4月已经达到120%，在欧洲也是排名第二。

　　3爱尔兰

　　与冰岛相同，爱尔兰陷入经济危机的速度也相当快。在2009年初之前，该国的经济发展势头还十分喜人，甚至有“凯尔特老虎”之称。然而此后，爱尔兰的经济发展紧急刹车。 2010年12月，爱尔兰勉强接受了欧盟的援助计划，同时也意味着实行财政紧缩政策，以减少不断增加的主权债务。爱尔兰在应对经济危机方面略有成效，相比其他接受救助的国家而言赢得了更多的投资者的信任，然而，在主权债务方面，爱尔兰的处境仍不容乐观，预计将继续攀升。今年4月，爱尔兰的主权债务达到了GDP的114%，预计到2013年还将上升至125%。

　　4冰岛

　　冰岛银行体系在2008年分崩离析，是西欧国家中第一个在全球经济不景气状态下遭遇危机的国家。破产前，冰岛是全球第四富有的国家。 3年后，冰岛的经济恢复情况仍不乐观，仍然挣扎在恢复经济增长的困境中。而冰岛迟缓的经济恢复速度，令其难以迅速减少主权债务。根据国际货币基金组织今年4月发布的最新 《世界经济展望》报告，冰岛的主权债务达到了GDP的103%。