七成上市房企负债率上升 开发商业绩加速分化

　　根据Wind资讯，截至8月11日，沪深两市共有23家房地产开发和经营企业发布2011年半年报，其中有16家房企总负债同比出现上升，所占比例为70%

　　【《财经》综合报道】据第一财经日报消息，根据Wind资讯，截至8月11日，沪深两市共有23家房地产开发和经营企业发布2011年半年报，其中有16家房企总负债同比出现上升，所占比例为70%。

　　在上述房企中，滨江集团上半年实现净利润1.5亿元，同比减少40.16%，其资产负债率高达81%，位居23家房企之首。

　　资产负债率升至70%至80%之间的房企则包括莱茵置业、荣盛发展、凤凰股份、嘉凯城、广宇集团、绿景控股，资产负债率在60%至70%的包括北京城建、深振业、招商地产、深物业、华丽家族，银基发展、渝开发、陆家嘴、卧龙地产等在50%至60%之间。

　　行业龙头万科的总资产负债率，由去年同期的70%上升至2011年上半年期末的78%，净负债率则由2010年末的17.5%上升至20.8%。

　　截至8月11日，沪深两市共有47家房企发布了业绩预告，其中有23家净利润出现下降，所占比例接近五成。

　　上半年预计亏损额最大的是津滨发展，净利润同比下降幅度高达384.19%，亏损金额在8000万元到1亿元。津滨发展公告称，出现如此巨大的亏损是因为受目前房产项目开工及竣工时间的影响，导致全年可竣工结算项目较少。

　　受制于限贷、限购等多重政策影响，主要城市成交量明显下降的同时，房地产企业的存货周转率也普遍下降，存货量明显上升。

　　根据Wind资讯统计，上半年包括万科、招商地产、北京城建、滨江集团、深物业、荣盛发展、莱茵置业等在内的多数开发商，其存货周转率比去年同期均有所下降，其中万科的存货周转率由去年上半年的0.1次降至0.07次。

　　房企总体存货也因此快速增加，截至2011年6月30日，上述23家房企的存货量达到3177.64亿元，同比去年的2171.95亿元增长了46.30%，环比2011年一季度的2843.42亿元也增长了11.75%。

　　在经营活动产生的现金流量净额方面，23家房企中有14家较上年期末出现下降，下降开发商的比例高达61%。

　　但与行业整体走势不同的是，大型开发商依然业绩增长强劲，相比中小型开发商的颓势堪称大相径庭。

　　万科上半年实现销售面积565.5万平方米和销售金额656.5亿元，同比分别增长76.7%和78.6%，销售金额占全国商品房销售额的比例由去年同期的1.86%提高至2.67%。持有现金约407.8亿元，相比一季度末提高9.7%。

　　房企盈利巨头中海地产，上半年销售金额同比增长85.9%至428亿元人民币，净利润则同比上升35%至58亿元；招商地产实现营业收入和净利润分别为80.9亿元和14.69亿元，同比分别增长15.90%和39.84%。

　　总体上来看，无论是资产负债率，还是经营活动产生的现金流量净额，以及销售规模和净利润增长等方面，大型房企的表现远远超越中小开发商。

　　以存货为例，招商地产与万科2011年中期的存货数据为444.70亿元和1713.66亿元，仅这两家房企的存货就占据了23家总和的67.92%。

　　北京中原地产公布的统计显示，今年前7个月：房地产行业内公开的股权并购数据合计为62宗，涉及总金额达到了175.39亿元，这一数字超过了去年全年的165.25亿元的并购总规模，预计房地产业全年并购交易总金额将超过400亿元。

　　半年报显示，2011年上半年，万科收购了7家公司，合计支付收购对价2469万元，总体并购数量比去年有所下降。实际上，万科从去年开始与其他开发商合作开发的力度越来越大，单独开发的比例逐步减少。