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分析称通胀压力减小 存款准备金率上调概率低

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-23 13:18 来源: 新闻晨报

  □记者 郭文珺

  晨报讯 商务部最近公布的数据显示,8月8日至14日商务部重点监测的食用农产品价格与前一周基本持平,生产资料价格连涨五周后首次回落。8月以来商务部食品价格环比7月均值下降0.4%。商务部生产资料价格结束连续五周的环比上涨,港口期货价格继续维持低位,因此生产资料涨价压力同样不大。

  国泰君安认为目前通胀压力已经有所减小,考虑到未来两周公开市场到期货币有限,平均仅为250亿元左右,而且央票、回购等政策工具全面启动,央行短期内再次上调存准率的概率极低。

  商务部的数据显示,随着淡水鱼以及鲜活海产品上市量增加,8种水产品平均批发价格比前一周下降0.8%,降幅扩大0.6个百分点;露地蔬菜上市量增加,18种蔬菜平均批发价格继续走低,下降幅度为0.4%;粮油零售价格稳中有涨,面粉价格与前一周持平,肉类价格小幅上涨,但部分食品加工企业中秋节月饼用蛋需求增加,鸡蛋零售价格上涨0.8%。

  在主要生产资料中,受国际市场大宗商品价格下跌带动影响,有色金属、矿产品、钢材、能源、橡胶、化工产品、建材、农资价格下跌,轻工原料价格持平。有色金属价格下降4.7%,受终端企业需求下滑、贸易商采购减少及原料价格下跌影响,钢材价格止涨回落,能源价格下降0.5%。

  国泰君安在研究报告中认为,7月物价已经达到年内峰值,若根据商务部食品价格跌幅直接做预测,8月CPI或在6%以下。虽然7月份以来央行操作明显缓和,但8月资金面并未明显改观,或与热钱流出有关,从而制约了央行外汇市场投放货币的数量。

  报告还指出,考虑到未来两周公开市场到期货币有限,均仅为250亿左右,而且央票、回购等政策工具全面启动,央行短期内再次上调存准率的概率极低。

  作为加息风向标,1年期央票发行利率上行引发加息预期重新升温,但从贷款平均利率已在高位及通胀即将回落的角度看,再次加息的必要性不大。

  此外,央票招标利率的上升更多的是为了公开市场回笼货币的需要,而且其上升空间也十分有限,甚至不排除未来下调的可能性。

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