存准缴存新规令地方政府债利率攀升

　　央行将扩大存款准备金的缴存范围，新债一级市场重新承压

　　【财经网专稿】 记者 孔驰8月29日，财政部在银行家债市代理发行240亿元五年期地方政府债券，参与投标的交易员透露，本期新债中标利率较上期上行18个基点至4.30%。受央行将扩大存款准备金的缴存范围消息影响，新债一级市场发行再度遇冷，同时利率走高，现券二级市场也抛盘增多，收益率上行。

　　多位交易人士透露，央行拟将商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，交易人士称，这是央行收缩银行间流动性的重要举措，给市场传递了紧缩的货币政策信号。此次准备金缴款的影响非常大，共计约9000亿元准备金上缴。简单计算，大约等于2.5次准备金率提升。其中国有大行缴2600亿元，其他中小型银行缴6400亿元。

　　上海的一位交易员称，上午地方债投标量有348.2亿元，认购倍数1.45倍，中标利率4.30%高于此前预期。显示存准缴存新规导致债市资金面预期骤然趋紧，预计这将令到现券走势在未来一段时间内持续承压。机构对债券市场谨慎心态加重。

　　最近一期5年期地方政府债发行在8月8日，当期发行量220亿元，中标利率仅4.12%。业内人士称，“央行将扩大存款准备金的缴存范围消息得到证实，公司债券部的同事已经对今年的债市绝望了，大家普遍表示无法理解央行的真实意图。”此前受外围金融市场动荡影响，中国利率产品收益率一度回落。8月22日财政部代理招标的三年期地方政府债，受避险资金的追捧，中标利率一度回落至4.01%，较上期同期限品种票面利率下行了6个基点。

　　本期地方政府债为2011年第六期，8月30日开始发行并计息，9月5日起上市交易。财政部自2009年开始代发地方政府债，2009年和2010年的地方政府债发行规模均为2000亿元。

　　(证券市场周刊供稿)