投中集团：8月并购交易完成规模创全年新高

　　根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示，中国并购市场宣布交易案例数量282起，环比上升6.4%；披露交易金额733亿元，环比下降28.83%

　　【《财经》综合报道】2011年8月中国并购交易市场交易完成规模有所增加，达全年最高值。已完成交易案例数量为207起，其中披露金额的案例176起；披露金额557.24亿元，环比上升10.62%。中国企业境内并购交易披露金额案例189起，交易规模406.51亿元，占整个8月并购规模的73%；入境并购6起，交易规模33.67亿元；出境并购12起，交易规模117.05亿元。

　　8月完成并购交易207笔 整体规模增幅约一成

　　根据ChinaVenture投中集团旗下数据产品CVSource统计显示，中国并购市场宣布交易案例数量282起，环比上升6.4%；披露交易金额733亿元，环比下降28.83%。

　　2011年4月至今，中国并购市场交易完成规模逐月攀升，8月并购交易完成规模达全年最高值。2011年8月中国并购市场已完成交易案例数量为207起，其中披露金额的案例176起；披露金额557.24亿元，环比上升10.62%。

　　2011年8月1日，证监会公布《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》，以规范借壳上市、完善上市公司发行股份购买资产、鼓励上市公司以创新方式支付并购重组需求资金，拓宽兼并重组融资渠道，规定自2011年9月1日起施行。其中明确对借壳上市做出严格规定，要求“上市公司购买的资产对应的经营实体持续经营时间应当在3年以上，最近2个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币2000万元”，该项规定已与IPO标准十分接近，以此来规避借壳上市的内幕交易，使其更加规范化。同时采取“支持上市公司资产重组与通过定向发行股份募集配套资金同步操作，实行对外一次受理、内部协作审核、归口一次上会、核准一个批文的审核体制”，减少其繁复的办理手续，大幅提高了兼并重组的效率。

　　能源、连锁经营、房地产行业交易完成规模居前

　　2011年8月中国并购市场交易完成的案例涉及20个一级行业。能源及矿业、IT、制造业的并购数量分列前三位，以38、23和22起，分别占并购案例总数量的18%，11%和11%。

　　并购完成交易金额方面，连锁经营、能源及矿业、房地产三个行业排名居前，三个行业以完成交易规模170.41亿元、147.66亿元、72.56亿元占比分别为31%、26%、13%(见图4，表1)。

　　连锁经营行业交易规模居各行业之首，主要源于一起交易规模较大的案例：2010年10月25日，上海友谊集团股份有限公司(600827.SH)以147.6亿元的价格吸收合并百联集团有限公司、申银万国证券股份有限公司、毛越明等合计持有的上海百联集团股份有限公司(600631.SH)100%的股权。吸收合并后，友谊股份作为存续主体，百联股份注销法人资格。本次交易通过发行股票方式支付，共计947，984，500股股票，每股价格为15.57元。2011年8月26日，吸收合并完成。该笔交易也是8月完成交易中规模最大的案例。

　　2011年2月25日，中国石油化工集团公司以17.65亿美元的价格收购Origin EnergyLtd。与美国康菲石油公司合计持有的Australia Pacific LNG Limited15%股权。其中，OriginEnergy与康菲石油分别持有APLNG7.5%股权。2011年8月9日，交易完成。该交易是本月能源行业交易规模最大的一起。

　　境内并购规模占比约七成

　　根据ChinaVenture投中集团统计显示，2011年8月，中国并购市场已完成交易案例共207起，其中披露交易金额的案例176起，披露并购交易金额共557.24亿元，案例平均并购金额2028万元。境内并购无论是案例数量还是交易规模均在整个并购市场中占比较高，分别以189起并购案例占比91.3%，406.51亿元交易规模占比73%。其中出境并购和入境并购案例虽然案例数量占比仅为5.7%，但其交易规模占比却达27%，平均单笔交易规模远远高于全部案例平均单笔金额。

　　8月26日，商务部颁发《商务部实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》：提出应从交易的实质内容和实际影响来判断并购交易是否属于并购安全审查的范围外国投资者不得以任何方式实质规避并购安全审查，包括但不限于代持、信托、多层次再投资、租赁、贷款、协议控制、境外交易等方式。在严格规范外国企业入境并购安全审查的同时，强化了未来可能的各种反规避手段，该项举措的出台无疑加强了对本国企业的保护，但是在一定程度上对外国投资者或企业入境并购设置了阻碍，延长并购交易完成的时间。因此，在未来一段时间内，预计外国企业入境并购的申报周期与难度将有所增加。

　　2011年8月中国并购市场完成交易规模TOP10中，连锁经营和公用事业分别涉及2起，其中上海友谊147.6亿美元收购百联股份的案例为8月交易规模最大的案例。其中，桂林集琦药业18.66亿元收购国海证券、京御房地产开发有限公司借壳浙江国祥制冷工业股份有限公司(600340.SH)上市的两起跨行业并购整合较为引起关注。