PMI显示四季度经济增速仍可能继续下调

　　2011年10月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，环比回落0.8个百分点。该指数经历前两月小幅回升后，再次转为下跌，但继续保持在50%以上。反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能，但适度增长的基本态势不会根本改变，全年经济增长将保持9.2%左右的水平。

　　从11个分项指数来看，除产成品库存指数、供应商配送时间指数以外，其余各指数均有所回落，其中新出口订单指数、积压订单指数、进口指数、购进价格指数回落幅度较大，超过2个百分点。购进价格指数比上月回落10.4个百分点，回落到46.2%。

　　PMI指数反映出当前经济发展出现了一些积极变化，如果这些变化能够得到进一步巩固，有利于保持经济稳定较快发展。

　　倍受关注的小企业发展形势趋好。小企业PMI指数，自今年4月份以来，首现显著回升，回升了4.4个百分点，达到49.7%，接近50%。小企业生产指数、新订单指数、从业人员指数等回升较为明显。生产指数打破持续四个月50%以下低位运行局面，回升到50%以上。这反映出，在国家高度关注之下，小企业受到提振，整体发展趋势向好，有助于提高微观经济活力。

　　物价涨势加速回落，通胀压力明显缓解。本月购进价格指数为46.2%，回落幅度超过10个百分点。自2009年4月份以来，该指数首次回落到50%以内，反映出通胀压力已明显缓解。受此影响，一些对大宗商品价格变化弹性较大的行业，比如机电设备制造业、石油加工业，PMI指数显著回升，显示出在前期通胀状态下受压抑的生产性需求有所释放。

　　虽然出现了一些积极变化，但对当前开始显现的不稳定、不确定因素，也需要密切关注。

　　新订单指数下行，社会需求增幅回落趋势值得关注。下半年以来，新订单指数回落较为明显，平均水平较上半年回落2个百分点左右，本月又出现明显下降，下降0.8个百分点，回落到50.5%。产成品库存指数，最近两月也出现连续上升，最近4个月以来首次上升到50%以上。新订单指数、产成品库存指数走势变化，均显示出国内需求增长势头不足。受此影响，本月生产指数与新订单指数同步下降，下降0.4个百分点，回落到52.3%，处在相对较低水平，反映出在需求增长相对不足情况下，工业生产很难保持单边上扬。要保持社会需求稳定增长，避免工业生产增速进一步回落。

　　进出口订单指数双现回落，国际市场不确定对我国经济的影响进一步显现。本月进出口订单指数回落幅度较大，均超过2个百分点，均回落到50%以内。新出口订单指数最近三月明显波动下行，8月份和10月份均在50%以下。今年下半年以来，欧美债务危机不断恶化，利空消息频出，世界经济景气一直低迷不振。进出口订单指数结伴下行，反映出外部环境的恶化对我国的影响正在逐步显现。