保增长将成宏观经济首要目标

　　通胀压力减轻 政策开始微调 定向宽松初露迹象  

　　“确保强劲增长”回归宏调首要目标

　　发达国家债务缠身，欧债危机进一步蔓延……世界经济正在蹒跚前行。本月3日，二十国集团(G20)峰会在法国海滨小镇康城拉开帷幕。

　　国家主席胡锦涛出席20国集团(G20)峰会并在发表《合力推动增长 合作谋求共赢》的讲话时指出：“在强劲、可持续、平衡这3个目标中，确保强劲增长是首要。”胡锦涛还指出，“坚持在增长中兼顾平衡。”确保资金流向实体经济部门、重点关注扶持中小企业发展、充分挖掘科技潜力……胡锦涛还明确提出实现经济强劲增长的许多举措。

　　市场人士认为，胡锦涛的上述讲话可以视作一个政策调整的强烈信号，说明了目前保增长或将重新成为中国的首要任务。这或是最新的国内根据国际形势变化采取的最新调整政策。

　　实体经济放缓

　　本月1日中国物流与采购联合会发布数据显示，10月份中国制造业采购经理指数PMI为50.4%，环比回落0.8个百分点，这是该指数经历前两月小幅回升后，再次转为下跌，并创下2009年2月以来新低。

　　其中，10月份新订单指数为50.5%，比上月回落0.8个百分点，显示国内需求增长势头不足。与此同时，生产指数下降0.4个百分点至52.3%，反映在需求增长回落之时，生产难有单边提升。

　　瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光撰文指出，10月份PMI生产指数与新订单指数均由升转降，反映出在持续的紧缩政策下，实体经济下滑加快。

　　国务院发展研究中心研究员张立群认为，PMI指数回落预示未来经济增速将继续降低，企业资金紧张问题日益突出，经济增速总体呈降低态势。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，四季度经济增速仍有继续下调的可能，他预测四季度经济增长率可能降至8.9%的水平。

　　国际货币基金组织今年9月发布的全球经济展望报告，将今明两年全球经济增速预期分别下调0.3%及0.5%，均降至4%水平。这说明，经济放缓已经成为了一个全球性的问题。

　　实体经济放缓的同时，通胀压力也开始明显减轻。10月份购进价格指数为46.2%，比9月回落10.4个百分点。这也是购进价格指数自2009年4月以来首次回落到50%以内，反映出通胀压力的明显缓解。沈建光预测，10月份CPI或将降至5.4%，年末CPI涨幅有可能回落至4.5%。

　　紧缩政策确实减轻了通胀压力，但是在CPI今年7月见顶回落之后，紧缩政策效应仍在继续显现。

　　全球关注保增长

　　在刚刚过去的10月份，国务院总理温家宝先后到浙江、广东、广西、天津4个省市考察，进行经济形势调研，并主持召开了四次国务院常务会议，对宏观经济政策进行了调整。

　　10月29日，温家宝主持召开的国务院常务会议作出9项经济部署，提出要切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏。强调信贷政策要与产业政策更好地结合起来，切实做到有保有压。

　　市场人士观察称，这次常务会议放弃了“以抗通胀为首要目标”的提法，标志着政策着眼点已经转向保增长。胡锦涛G20峰会的讲话更是明确了这一转变。

　　保增长已经开始在全球开展。动作最为迅速的应该是深陷债务危机的欧洲。近日已经出现明显的政策转向。欧洲央行在年内上调两次利率之后，于11月4日突然宣布将基准利率自1.5%下调至1.25%。

　　新上任的欧洲央行行长马里奥·德拉吉表示，可能下调对欧元区2012年经济增长的预期。这位新的欧洲央行行长显然在抗通胀和保增长这二者之间，优先考虑保增长。

　　在美国，尽管奥巴马政府声称要刺激经济增长，努力解决失业率高企的问题，但是依然无法阻止人们对未来经济增长预期的下降。国际货币基金组织在9月份将2011年美国经济增长预期下调至1.5%，较2个月前预期下调1个百分点；将美国经济2012年增长预期下调至1.8%，较之前预期下调0.9%。

　　“欧债危机以前只是欧洲范围内的危机，但是现在看来可能对全球都会有产生不确定的影响。现在世界经济都应该是保增长。”中央党校国际战略研究所博士陈建奇在接受南方日报记者采访时表示。

　　陈建奇告诉记者，无论是“保增长”还是“强劲增长”，共同的期待都是尽快解决欧债危机，在此基础上营造全球增长这样一个健康的环境。就全球经济而言，如果没有欧债危机应该是呈现出快速复苏的局面。如果没有欧债危机，我们是不会提“强劲增长”的。

　　宽松政策悄然展开

　　“不过，在中国我们不需要强劲增长，需要的是平稳增长。”银河证券首席总裁顾问左小蕾告诉南方日报记者。

　　陈建奇也认为，对于中国经济来讲，短期内应该不会有大的调整。未来宏观政策会在原先的框架之下保持一定的连续性，并且进行一些预调和微调。

　　北京大学国家发展研究院教授宋国青认为，如果接下来外部经济持续疲软但不发生短期猛烈衰退，有利于抑制商品价格，改善中国贸易条件，中国可以开始适度放松货币政策。

　　“我们国家不可能，我们也不建议中国像金融危机时期那样进行经济刺激保增长那么大力度的举措。”陈建奇告诉记者，在上次的刺激下我们已经发现了很多问题。这次国家可能会更注重在本国战略调整扩大内需的基础上，包括巩固通货膨胀的基础上进行一些微调，但是预计不会有大的举措。

　　在外围紧张和国内转型之际，胡锦涛在欧洲重提G20当务之急是保增长，那么中国保增长也在应有之义。近来国家对小型微型企业宠爱有加，先是缓还贷款，后是减税。央行窗口指导银行房贷千亿，暂时给市场解渴。

　　市场分析人士指出，目前诸多货币定向宽松的措施已经悄然展开。中国银监会副主席周慕冰曾表示，要对在建项目提供信贷支持，确保不要有烂尾楼，不要有半吊子工程出现。

　　针对当前小微企业普遍面临资金困境，银监会日前下发了《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》，对小型微型企业提供金融支持，防范中小企业运行风险加大等。这些均是定向宽松的标志。