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上海地方债今日面市 票面利率或略高于同期国债

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-15 09:25 来源: 《财经网》

  【《财经》综合报道】11月15日,据第一财经日报报道,上海将于今天启动招标发行地方债,在首批自行发债的四个试点省(市)中拔得头筹。

  近日从多方了解到,目前已有机构向承销团队"表示有兴趣",但整体市场反应较为平静,最终认购情况仍有待于利率水平的确定。有分析人士则认为,上海地方债的票面利率或将略高于同期国债收益率。

  "有机构和个人投资者前来询问地方债投资事宜。"一家参与上海自主发债承销的机构相关负责人表示,"但在了解了债券性质和大致利率水平之后,总体反馈较为平淡。"

  该负责人还指出,最终认购情况还将取决于利率水平的确定。

  粗略勾勒一个地方政府发债轮廓即为:先由国务院确定发债规模限额,随后地方政府组建承销团,以新发国债发行利率以及市场利率为基准确定发行利率,并组织招标,债券在发行结束后将在银行间和交易所上市交易。

  "与银行间市场不同,交易所市场中允许个人投资者参与;但一般来说都会托管在银行间市场,所以个人投资者参与度应该不会高。"另一家承销商相关负责人说。

  11月8日,上海市财政局宣布,拟定于11月15日开始招标发行总额为71亿元的上海市地方政府债。此次债券发行分为两期,分别是36亿元3年期和35亿元5年期固定利率附息债券;除了固定承销额,两期债券的招标总量则分别为25.2亿元和24.5亿元。

  此次上海市试点发行地方债采用单一价格(荷兰式)招标方式,标的为利率,全场最高中标利率为本期债券的票面利率;定价方面,投标标位区间为招标日前1~5个工作日中债银行间固定利率国债收益率曲线中,待偿期为5年的国债收益率算术平均值上下各浮动15%。

  从中国债券信息网上查阅,11月8日~14日的5个工作日中,3年期中债银行间固定利率国债收益率分别报3.3525%、3.2528%、3.1133%、3.1142%和3.1504%,5年期国债收益率分别是3.4666%、3.3820%、3.2916%、3.3027%和3.2998%。也即,若按5个工作日匡算,上述两者的算术平均值分别是3.20%及3.35%。

  "预计试点自主发行地方债的票面利率只略高于同期国债收益率,仍会比信用债和中票利率低很多。"一家券商资产管理相关负责人表示,"估计银行和保险公司会更有兴趣,倾向追求投资收益的券商、基金等兴趣不会大。"

  今年以来,地方债与同期限国债收益率利差平均水平在30个基点左右并有收窄迹象;有债券交易员预计,此次自主发行地方债的利率将与此前财政部代理发行的地方债持平,比同期同债收益率上浮20~30个基点左右。

  值得一提的是,财政部相关数据显示,财政部10月25日最近一期代理发行的5年期地方政府债总额179亿元,经投标确定的票面年利率为3.70%,较上一期5年期地方债的中标利率大幅走低60个基点,对应中标倍数高达1.83倍;而10月18日最近一期代理发行的3年期地方政府债总额是176亿元,票面年利率3.67%,对应认购倍数为2.02倍。

  在多位业内人士看来,从试点地区选择、发行方式等方面看,该地方债风险情况良好,预计将平稳发行。"此次地方债仍由财政部代为还本付息,因此实际上其中包含了中央政府信用。"上述券商资产管理相关负责人说。

  就具体发行形式而言,上海市试点发行地方债仍由财政部代发,即由财政部代办收款和还本付息,但上海市须在付息日、还本日前将财政部代办债券还本付息资金足额缴入中央财政专户。

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