中国金融政策或迎拐点 能否挽救经济引人猜测

　　环球网记者 谭利娅报道，11月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)日前公布的预览值为48.0，较10月终值大幅回落3个百分点，折射出中国经济下行风险正在加大，这一消息也引起国外财经媒体的密集关注。有媒体认为中国的金融政策或将迎来拐点，还有媒体在猜测中国此次是否还能像20年前亚洲金融风暴时一样，成功挽救自身经济。

　　中国金融政策拐点或将来临？

　　美国《市场观察报》网站11月27日报道说，中国经济近期连续传出坏消息。备受关注的11月汇丰制造业采购经理人指数预期低于50，创下32个月来的新低，同时外汇储备以及楼市价格也都在下降。

　　不过这些坏消息传来的同时，它也给股权投资者们带来了一线希望——中国可能会放松其金融政策。报道称，上周，中国20家农村合作银行的存款准备金率被放松50个基点，降至16%。现在已经有越来越多的观点认为，这只是中国将进一步放宽政策的前兆。

　　据报道，美国咨询公司“环球通视”在上周发布评论指出，中国上周对存款准备金率的初步下调透露出明确的政策倾向的转变。该公司预计，在今年年底左右，有关中国准备金率下调的消息将见诸报端。

　　中国上调存款准备金率的做法与股市表现低迷有关，一些分析家也因此认为，一旦政策出现转变，它或许也意味着中国股市将“转熊为牛”。野村国际(香港)公司的分析师西恩•那美说，上月外汇储备的翻转以及央行债券收益率的暴跌都为中国放松存款准备金率奠定了基础。据报道，西恩•那美已经开始看涨中国股市。

　　不过，也有评论指出，中国推行降低存款准备金率等经济刺激政策也将面临一些限制。美国《华尔街日报》28日文章写道，经济疲软促使中国政府开始旨在保增长的政策微调。如果12月1日官方公布的PMI数据果真如预测那般低于50，外界关于中国政策会更加果断转向刺激的预期将更强烈。然而，高居不下的通胀率可能会限制中国政府的回旋余地。全球经济的不确定性(主要是欧债危机造成的)给中国经济进一步蒙上阴影，也令预测中国出口商的前景变得困难。

　　报道评论说，所有这一切都让中国政府选择不急于发出进行重大政策转变的信号的可能性加大。

　　福布斯：中国能否挽救自身经济？

　　美国福布斯11月27日刊登署名为戈登•张的文章写道，中国经济正面临下滑的局面，尽管北京过去在面临外部风险时曾多次成功地“创造增长”，但这次中国的计划是否能成功应用呢？

　　文章认为，尽管中国在上世纪末曾安全度过了亚洲金融风暴带来的冲击，但当年的政策方法对目前来讲已并不适用——因为当年发达国家的市场需求非常旺盛，但现在欧美的经济却都是一番不景气的样子。出口已经不再能对中国经济增长做出重大贡献。

　　文章称，在这种情况下，中国需要转向依赖金融和货币工具来重启国内经济。尽管由于近期货币的紧缩政策，中国存在放松政策的空间，但中国央行却无法利用最有效的金融工具——降低基准利率来刺激经济增长，因为这无疑将会引发更多存款从商业银行中流出。鉴于当今中国的高通胀率，在这方面中国并没有很大的自由空间。

　　文章继而对另一种方法——降低存款准备金率进行分析。降低存款准备金率可能会有助于经济增长，但是中国的商业银行目前已经背负了沉重的不良贷款，因此这个方法的推行也将面临限制因素。尽管理论上来说中国可以通过利用其庞大的外汇储备规模的一部分来摆脱这个限制，但是那样的话央行的偿还债务的能力将会更差。

　　文章最后表示，鉴于上述因素，中国可用的唯一方法是通过直接花钱来实现GDP增长，但是中国现在已经出现的“鬼城”等一些不可行的项目，似乎证明这个方法也需谨慎使用。