人民币汇率连续7日跌停 央行出手干预汇率时机未至

　　经济导报记者 赵婷

　　继前几个交易日即期市场人民币对美元汇率连续触及跌停后，8日人民币对美元汇率中间价报6.3319，盘中再次触及跌停线，这已是自11月30日以来，人民币对美元汇率连续第7个交易日触及跌停。

　　“人民币升值的势头被扭转，汇率在向正常的价值回归。”8日，山东社科院国际经济研究所副所长、导报特约评论员顾春太接受经济导报记者采访时表示，汇率跌停与市场对中国经济形势的担忧有关。

　　南开大学国际经济研究所副教授、导报特约评论员张宇则表示，人民币汇率不会持续跌停，当前尚在央行的可控范围之内，也不会影响人民币的国际化进程。

　　升值趋势不会根本反转

　　“之前人民币一直升值，未来这种势头将被扭转。”顾春太直言。当前，房地产市场看衰，炒房者很难再将房子出手。而城市受到交通状况的限制，买车带来的幸福感降低，汽车业也出现增长乏力。“十二五”期间，曾经飞速发展的住房和汽车两大产业的带动作用或将减弱。

　　出口形势不稳定也使拉动经济的“马车”缺乏驱动力。对外贸易升级转型仍未完全实现，仍依赖大量低价出口。“这导致外资对中国的经济出现质疑，国外一些投资机构的评估也不甚乐观。”顾春太表示。

　　此外，资本投机活跃的房产市场前景堪忧，中国经济发展放缓预期引起的担忧，可能会导致“热钱”大规模撤离。

　　“虽然升值能力不强，但下一步人民币汇率也不会持续走低。”顾春太认为，长期看，人民币升值的趋势不会发生根本反转。

　　事实上，未来三四个月内，随着全球经济放缓，欧债危机持续恶化，市场的避险情绪依然浓厚，美元仍将持续走强。

　　“人民币跌停预示着可能会贬值，但长期来看，这是汇率向正常价值回归。这也在国际上让大家对中国汇率有一个清醒客观的认识。”张宇表示。

　　是福还是祸？

　　顾春太认为，汇率的变化对外贸影响比较直接。“人民币持续升值，给不少中小企业带来压力，甚至导致经营困难。人民币汇率跌停对这些企业来说是好事。”他说。

　　张宇则提醒说，长期来看，是否是利好还需客观分析。经济增长不能长时间仅靠外贸拉动。如果内需启动困难，投资短时间内不起作用，经济增长的“三驾马车”不能相得益彰，经济可持续增长就很难实现。

　　导报记者注意到，国家近几年一直在提倡结构转型升级，增加出口产品的附加值。在这个过程中，一些受累于人民币升值压力的出口企业开始开拓国内市场。此次人民币汇率跌停，无疑成了这些中小出口企业的“救命稻草”。“靠价格优势生存的中小企业，原本要在人民币升值压力中淘汰，但现在可能面临转机，是否会导致转型时间拉长？”张宇质疑说。

　　“一半是海水，一半是火焰。”汇率跌停让出口企业松了一口气的同时，也让无利可图的“热钱”加速撤离。一旦人民币升值预期结束，或是人民币升值的空间进一步被压缩，这部分海外资本的撤离也会为人民币的贬值“火上浇油”。

　　尚在央行可控范围

　　张宇表示，当前“热钱”外流较多，受多种因素影响，原因并不是很明确。“或许也跟央行量化货币供给有关。”

　　在他看来，这是央行货币政策的一个反映，如果人民币对美元即期汇率继续跌停，央行可能会出手干预，但现在还在央行的可控范围。

　　据央行官网6日公布的数据显示，10月份我国金融机构外汇占款4年来首次下降，单月减少249.9亿元。同时，10月份，央行外汇占款8年来首次下降，单月净流出893.4亿元。这是央行外汇占款近8年来月度余额首次出现下降。上次回落出现在2003年12月。

　　“外汇占款比重不断下降，可能也是央行货币政策一个反映，对应人民币调弱。”张宇认为，美国一直压制人民币升值，这也是向外界发出信号：人民币并没有走强。借此改变国际压力。

　　张宇还表示，人民币国际化进程并不会因此受到影响。人民币国际化主要取决于国家的实力和币值稳定，不能靠升值或贬值来实现。