影子银行7万亿规模藏风险 推动利率市场化是关键

　　【《财经》综合报道】银监会高层在今年工作会议上多次指出，对银信合作等“影子银行”业务要果断予以规范，并将影子银行与平台贷款风险、房地产信贷风险一起列为当前银行业面临的三大主要风险，意味着防范“影子银行”的风险已迫在眉睫。

　　12月13日，据证券日报报道，对影子银行中主要的几大类进行了粗略估算：信托业协会的数据显示，信托公司银信合作业务余额达到了1.67万亿元；央行统计三季度末委托贷款约1万亿元；非银行机构及民间借贷约3.38万亿元，这是央行年内第二轮民间融资现状摸底调查的结果；另外由于中国影子银行与美国影子银行体系不太一样，各种私募基金、对冲基金等并不发达，这一部分仅占到约1万多亿元。综合这几项，中国影子银行规模逾7万亿元左右。

　　与美国过度发展资产证券化形成影子银行不同，中国的影子银行多是因为利率的行政管制，为了绕开的监管和宏观调控政策，游离于监管体系之外从事逐利与投机。影子银行的不断壮大，会影响到银行体系的稳定，有产生系统性风险的可能，另外也会削弱国家宏观调控的效果。

　　填补监管空白，加强影子银行的风险防范固然重要，但多位受访专家认为更重要的是让影子银行从阴影中走到阳光下，推动利率市场化是让影子银行规范有序运行的关键。

　　中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏估算中国目前影子银行的规模在7万亿元左右，称这一数据可能与实际情况存在偏差，因为影子银行问题的出现，很大程度上是由于监管出现漏洞所导致的，因此必须要让影子银行阳光化、规范化。

　　全国人大财经委副主任吴晓灵认为，统计监管社会融资规模是关注“影子银行”活动的重要措施，因为偏离实体经济活动量过多的金融交易蕴藏着巨大的风险，“过于频繁和过大的金融交易和金融产品的交易，对实体经济不是福音。”

　　从今年一季度起，中国人民银行开始统计社会融资总量这一数据，从三季度的社会融资规模数据来看，社会净融资规模从二季度的3.5725万亿元下降到三季度的2.036万亿元，其中银行贷款占社会净融资规模的比例提高，从前六个季度58%的平均占比迅速上升至三季度的81%，未偿银行承兑汇票在三季度净减少3475亿元，另外信托和委托贷款净增额从二季度的4646 亿元下降至3607 亿元。具体细节均表明三季度社会净融资规模下降主要是因为监管机构收紧了信贷供给的漏洞。