IMF前总裁卡恩：人民币迟早升值

　　作者：秦川

　　晚报记者秦川北京报道

　　今年五月因卷入一场丑闻而下台的前国际货币基金组织(IMF)总裁卡恩，昨天再度复出江湖，抵京在网易经济学家年会上亮相，并发表了半年多以来的首次公开演讲。除重提希腊债务问题外，在提到中国在国际金融格局中所扮演的角色时，卡恩认为中国应该介入欧债危机救援，因为这符合全球利益。

　　对于正处于博弈之中的各界争议，卡恩坦言，中国可通过IMF这样的多边机构来帮助欧洲，而不是直接援助欧洲。 “这样中国可以非常合理地提出一些要求，比如增加IMF投票权。 ”

　　呼吁中国可介入欧债危机

　　现年62岁的卡恩在辞去IMF总裁之前，曾被视为积极支持解决欧债问题的铁腕人物，同时也是法国总统萨科齐竞选最强劲的对手。他力排众议，力挺欧元。在卡恩的积极推动下，IMF对希腊、葡萄牙、爱尔兰等欧盟国家施援竭尽全力，总救助额度超过两千亿欧元。卡恩也因此被人们称为欧债危机中的“关键先生”。

　　卡恩昨在论坛上表示，欧债危机可能会拖很长的时间，解决欧债问题长期来看情况也并不乐观。欧元区需要的是统一债券市场，而且要有强有力和很稳定的财政联盟。

　　“中国应该介入欧债危机救援，因为这是符合大家利益的。 ”卡恩称，这样的话中国可以非常合理地提出一些要求。作为全球最大的外汇储备国，中国是有实力购买大量得国债来帮助欧盟地区摆脱经济危机的。

　　事实上，在过去一段时间，对于中国究竟是否该介入欧债危机的博弈一直没有结果。

　　支持者们认为，若援助欧元区，中国将自身获益。因为注资欧洲将使北京对美元的储备更加多元化，而且将促进中国最大出口市场的经济增长。

　　但中国社科院世界经济与政治研究所张斌认为，由于经济结构扭曲、经济增长乏力，目前希腊、意大利等危机国家面临的清偿能力问题大于流动性问题，在根本性的解决措施出台以前，对于这些国家的流动性救援将面临巨大的失败风险。

　　卡恩昨天提到，IMF可以做到的改进就是提升“特别提取权(SDR)”的应用，包括不断提升全球的货币库存储备，通过SDR对全球的贸易进行定价，并且还能对金融资产进行定价。他还建议，IMF可以发行SDR债券，而且是在公共市场上发行，这样就可以大幅度改进IMF的资金状况。

　　人民币升值论观点不一

　　卡恩在群访环节中向晚报记者表示，当前全球货币体系已无法适当运行，需要进行改进，IMF应该考虑增加更多货币到SDR篮子。“新兴经济体，比如巴西、印度和中国，对IMF的金融贡献应该拥有更高配额，在IMF最高权力机构理事会拥有更多话语权。 ”

　　不过卡恩指出，人民币要加入货币篮子，首先必须自由浮动，所以暂无法预测大概的时间。

　　对于人民币未来走势，卡恩认为，人民币现在还是一个计价过低的货币，现在的价值仍然是被低估了，所以人民币国际化会不断地提高其估值。这并不一定会影响到中国的出口，而且这也会帮助中国打击不断上升的通货膨胀，同时提高国民购买力，所以总体而言有利有弊。 “迟早人民币会升值，使人民币成为一个国际储备货币。 ”

　　然而，同样在昨天的年会现场，耶鲁大学金融学终身教授陈志武持反对观点。他认为人民币将进入贬值通道，不会再单方向升值。这一判断基于三个原因。第一，中国的贸易顺差在GDP中的占比在减少，经常项目顺差也在下降，这将大大减低人民币的升值压力。其次，人民币购买力下降明显，而美元没有那么大的下降幅度，这从基本面上预示，人民币对美元迟早会出现贬值。第三，2011年11月以后，在美国选举结束后，人民币面临的政治压力将会减少。

　　陈志武在上述基础上指出，现在是人民币资本项目自由化的好时机。一方面，美国的一项调查显示，大多数机构投资者认为，未来5年中国经济出现下滑的概率比较高，约有61%，在这一预判的前提下，不用担心国际资本会大量流入中国。另一方面，大量资金流出中国的可能性也不高。

　　卡恩力挺欧盟反对解体

　　从希腊政府破产到意大利总理下台，对于一连串多米诺骨牌般的债务危机，全球有不少呼声认为，欧盟应通过解体来逐步走出泥潭。卡恩昨日力挺欧盟称，他不认为欧元区的解体是一个合理的解决方案。

　　“2009年刚刚出现危机的苗头时，IMF就建议延长贷款期限，降级贷款利率，但欧洲领导不欢迎IMF，他们相信自己能解决，所以就没有采纳建议，而是把注意力放在流动性上，其实这是不能解决增长力问题的，如果没有增长，就不能从根本上解决债务危机。 ”卡恩说。

　　卡恩认为，欧洲造成目前的局面有四方面原因，一是各国不能有效合作，各国只关心自己经济系统的稳定，而不考虑其政策对其它国家的影响；二是资本的流入、流出已经不仅仅冲击新兴经济体，发达经济体也一样不能幸免，而目前并没有一个共同的国际货币体系；三是在全球流动性的冲击下，建立全球金融安全网络尤为重要，但IMF的呼吁并没有获得各国的支持；四是全球资产需求不断增长的背景下，金融资产并没有实现多样化，其它货币不能加入四大货币组成的国际货币系统。

　　“不过，我不认为欧元区的解体是一个解决的方案。现在欧元区的各个成员在解决当前危机方面已经做了很多努力，做了很多决策，当然这些决策都需要时间实施。 ”卡恩称，虽然目前上述举措还不是很见效，但既使不见效，欧盟解体也是个很糟糕的方案。