沙特经济不会受欧美债务危机影响

　　本报驻利雅得记者 王俊鹏

　　虽然标准普尔下调美国主权信用评级和欧元区债务问题导致全球市场高度动荡，石油价格也随之动荡，但是由于沙特经济增长的主要动力来源于高额政府开支，预计沙特经济将不会受到太大影响。

　　石油仍然是维持沙特经济与全球经济之间联系的主要因素。美国主权信用评级下调事件导致石油价格在一周多的时间内下降了15%，布伦特原油价格自今年2月以来首次降到100美元/桶，美国西德克萨斯轻质原油价格则降到2010年11月以来的最低点。然而，只要油价保持在84美元/桶以上，沙特今年就能够保证不出现财政赤字。事实上，到目前为止，沙特出口原油的平均价格一直很轻松地保持在100美元/桶以上。

　　虽然全球经济进一步恶化的迹象有可能推动油价继续走低，但即使美国再次出现经济衰退，形势也将比2008年金融危机爆发时缓和得多，这也就意味着油价波动的幅度不会像2008年下半年那样剧烈。当时国际石油价格从150美元暴跌到30美元左右，而预计目前即使在最坏的情况下油价也能够保持在50至60美元之间。此外，即使真的发生油价大幅下滑的情况，沙特政府的开支也不会受到严重影响。相反，沙特政府将采取2009年同样的做法，动用国外资产保障政府财政支出。根据沙特货币署的数据显示，截至2011年6月底，沙特的国外净资产总计4920亿美元，比2008年最高值还高出490亿美元。

　　业内人士分析指出，在沙特的国外净资产中，美国政府债券占有很大比例。沙特货币署曾经公开声明其管理投资的3条标准是“安全性、流动性和回报长期性”。美国主权信用评级被降虽然有悖于“安全性”标准，但是除了美国之外，其他任何市场都难以提供与之类似的流动性和金融工具种类，因此，在密切关注局势发展的同时，沙特并不会在资产分配政策方面做出重大改变。

　　美国主权信用等级下降对美元和沙特里亚尔汇率来说显然有消极影响，但是并不会造成短期内的重大波动，也不会影响里亚尔与美元保持固定汇率的政策。从经济层面考虑，沙特高度依赖以美元计价的石油收入，且调整汇率将挫伤非石油行业的竞争力并对外国投资造成消极影响，因此固定汇率对沙特来说更加合理，更不用说固定汇率政策背后强有力的战略承诺支撑。有关专家分析，除非美元在连续几年的时间内持续大幅下跌，否则沙特政府不会考虑调整固定汇率的问题。

　　当然，美元贬值将导致新兴市场国家货币升值，自今年8月份起韩国、印度和巴西等国的货币已经升值了2个百分点，而沙特46%的进口商品来自新兴市场国家，美元贬值将加剧沙特的通货膨胀压力。然而，由于石油价格下跌将降低进口商品的运输成本，而且食品和建筑材料的价格也有所下降，因此美元贬值带来的通胀影响将被更低的商品价格抵消。