外汇占款连降三月人民币升值过程未结束

　　作者：张平

　　根据中国人民银行上周五公布的最新数据，至2011年12月底，我国金融机构外汇占款余额为253587.01亿元，比11月减少1003.3亿元。这已是该数据自去年10月起出现的第三次负增长情况。此外，数据还显示，2011年12月末，我国外汇储备余额为31811.48亿美元，比11月末减少397.59亿美元。

　　值得注意的是，12月外汇占款减少的数额已经超过10月(248.92亿元)和11月(279亿元)减少数额的总和。当10月外资占款出现4年来的首次减少时，人们普遍将其理解为短期现象，而至今负增长已持续一个季度，这使得市场对外汇占款减少的长期化担忧加剧。本报记者就此问题采访了中国银行金融市场总部分析师李晶。

　　李晶认为，人民币升值预期的减弱是此次外汇占款余额减少的首要原因。此外，欧债危机的持续加速在华资本的调回也对外汇占款有一定的影响。同时，为了稳定人民币汇率，央行向金融机构释放外汇也直接导致了外汇储备的下降。“虽然在下降幅度和持续时间上超出我们的预测，但不应认为外汇占款的负增长已经演化成长期现象。”李晶说，“欧债危机对短期国际资本流动方向产生一定影响，这属于正常现象。目前，在外汇占款减少的余额中还很难判断资本流出所占比重，因此不能认为大量资本已经撤出中国市场。”

　　谈到未来外汇占款的发展趋势，李晶认为，在短时期内，欧债危机难以得到有效缓解，同时美国经济复苏前景黯淡，这都对国外资本的流入有一定的影响，从而不排除我国外汇占款在一定时期内仍呈现出下降态势。但就长期趋势来看，人民币升值过程并未结束，中国市场依旧对投资者具有极强的吸引力。“就目前的资金流通情况而言，央行很有可能在春节前下调存款准备金利率，以保证金融经济的平稳运行。”李晶说。